Petróleo e gás natural potenciam lucro no comércio de matérias-primas
Pela primeira vez, o comércio de matérias-primas superou o limiar da margem de lucro bruta, atingindo, em 2022, 115 mil milhões de dólares. De acordo com o relatório “Commodity Trading’s $100 Billion Year”, desenvolvido pela consultora estratégica Oliver Wyman, os lucros da indústria triplicaram quando comparados com 2018, ano em que o comércio de matérias-primas registou um lucro de 36 mil milhões de dólares.
O actual contexto, marcado pela volatilidade das cadeias de abastecimento e rápidas oscilações de preços, causadas pelos efeitos da invasão russa da Ucrânia, estão na base deste resultado, que aponta o petróleo e o gás natural como os principais motores para o crescimento, uma vez que registaram um aumento de 55% e até 90%, respectivamente. O gás natural liquefeito (GNL), por outro lado, aumentou até 40%, devido ao crescimento da procura para compensar a escassez de gás proveniente dos gasodutos russos.
De acordo com os peritos energéticos da Oliver Wyman em Portugal e Espanha, «as sanções impostas pelos Estados Unidos e pela União Europeia à energia russa fizeram com que o fluxo destes hidrocarbonetos deixasse de se dirigir para oeste, criando a necessidade de atrair petróleo e gás natural liquefeito (GNL) dos EUA para a Europa e encontrar novas fontes para cobrir a procura energética europeia. Esta situação teve duas grandes consequências: um aumento desproporcionado dos preços da electricidade, e um interesse crescente nas energias renováveis, a fim de aliviar este défice energético, impulsionando tanto as fontes de energia verde como o gás natural».
Os verdadeiros protagonistas: traders sem activos
Embora todos os sectores tenham sido impactados, os verdadeiros protagonistas nesta expansão do mercado internacional de matérias-primas têm sido os tradicionais traders sem activos, ou seja, os independentes, os bancos e os hedge funds, que agora geram mais de 60% das receitas do mercado.
Actualmente, os traders independentes representam quase um terço do mercado, representados em apenas cinco empresas. Os bancos, pelo seu lado, conseguiram recuperar após anos de contracção, representando quase 20% do mercado. Este mesmo crescimento repercutiu-se também nos fundos de cobertura que, graças ao seu retorno às matérias-primas, acabaram por representar quase 10% do mercado.
O sucesso dos traders foi registado graças a dois elementos principais: a dimensão, entendida em termos de activos, dimensão de fluxo e grau de flexibilidade; e o acesso ao seu capital e a grandes quantidades de dinheiro para operações comerciais.
Contudo, estes traders também partilham três características comuns, que têm acelerado o seu desempenho no mercado: uma cultura proactiva e ágil, uma evolução contínua, e coragem para entrar em novos sectores do mercado de matérias-primas. Por esse motivo, os traders que têm vindo a investir em tamanho e amplitude são os que estão realmente preparados para levar a cabo estratégias, em termos de carteira e modelos operacionais, para redireccionar o comércio de matérias-primas em tempo real. No entanto, o conhecimento e a capacidade de análise também têm desempenhado um papel fundamental neste enorme crescimento do mercado de matérias-primas.
4 Factores-chave no comércio de matérias-primas
1. Grande volatilidade. Subidas e descidas dramáticas dos preços no mercado de matérias-primas, em 2022, criaram oportunidades para os traders obterem maior lucro.
2. Alterações nos fluxos comerciais. Os padrões de transporte da indústria energética mudaram. Isto significa que os traders, com maior capacidade de redireccionar cargas e encontrar alternativas, se destacaram dos restantes.
3. Crescimento estável da procura e oferta limitada. A recuperação económica, após a pandemia de Covid-19, assegurou uma elevada procura de matérias-primas e energia, ao longo do ano. Este facto, aliado à oferta limitada, levou a uma maior volatilidade e inflação de preços, criando maiores oportunidades para estes operadores.
4. Aumento significativo das garantias e da necessidade de liquidez. A procura de garantias em numerário triplicou em 2022. Isto fez com que muitos traders se retirassem do mercado devido à falta de liquidez, enquanto outros aproveitaram a situação para impulsionar rendimentos mais eficientes do capital.