Recuperação da China está estagnada? Investidores preocupados com resultados aquém das expetativas, explica economista
Os dececionantes dados macro de abril fizeram aumentar a preocupação dos investidores de que o processo de recuperação pós-Covid da China tenha estagnado.
O crescimento da produção industrial e do investimento em ativos fixos ficou aquém das expectativas do mercado, enquanto as vendas no retalho foram igualmente dececionantes pelas suas margens.
“Tal constatação é consistente com a dicotomia no processo de recuperação da China, que foi impulsionado principalmente por uma recuperação pós-Covid na economia do setor de serviços (terciário), mas com uma melhoria discreta na economia do setor produtivo (secundário)”, explica o economista sénior da Allianz Global Investors (AllianzGI), Christiaan Tuntono.
Durante o lockdown da pandemia, o seot produtivo chinês foi muito menos impactado em relação a suas contrapartes de serviços (por exemplo, catering, turismo), portanto, em assistido a uma recuperação discreta após o fim da política Covid Zero.
“Na nossa opinião, o desempenho dececionante do setor produtivo chinês em abril foi causado por: desaceleração da procura externa sobre as exportações chinesas à medida que as economias de mercados desenvolvidos desaceleraram; fraca procura doméstica por bens industriais e de consumo duráveis (como automóveis, eletrodomésticos) no meio de uma fraca dinâmica do mercado imobiliário e a moderação da procura por investimentos em infraestrutura”, explica.
O economista acredita que numa melhoria sequencial na procura de bens de consumo, no entanto, alerta que as atividades produtivas devem enfrentar ventos contrários devido ao enfraquecimento da procura global.
Como ainda se espera que a recuperação nas atividades de consumo impulsione o crescimento do produto interno bruto (PIB) de todo o ano de 2023 acima da meta oficial de cerca de 5%, “não acreditamos que os formuladores de políticas chinesas estimulem a economia através de incentivos fiscais ou monetários excessivos”.