Foi uma semana mista para os índices acionistas dos EUA. Enquanto o Nasdaq 100 alargou a sua queda após os relatórios de resultados pouco animadores das Big Caps, Tesla e Alphabet, o Russell 2000, de pequena capitalização, conseguiu registar ganhos sólidos.

• O Índice de Gestores de Compras (PMI) composto dos EUA aumentou para 55 em julho de 54,8 em junho, a sua taxa de crescimento mais forte desde abril de 2022;
• A estimativa antecipada do produto interno bruto (PIB) do segundo trimestre dos EUA acelerou para 2,8% (consenso de 2,0%) de 1,4% no trimestre anterior;
• As encomendas de bens duradouros dos EUA, excluindo os transportes, aumentaram 0,5% em junho, face aos -0,1% anteriores;
• O PMI composto da Zona Euro para julho caiu para 50,1 de 50,9 anteriormente;
• O PMI composto do Reino Unido para julho subiu de 52,3 para 52,7
• Na China, o Banco Popular da China (PBOC) reduziu inesperadamente a sua taxa de política primária (OMO de 7 dias) em 10 pontos base (bps) para 1,7%, o primeiro corte deste tipo num ano.

Destaques da semana que vem

Ø  Decisão sobre as taxas de juro do Banco do Japão

• Terça-feira, 30 de julho, às 23h00 GMT

Na sua reunião anterior, em junho, o Banco do Japão (BoJ) manteve as taxas de curto prazo inalteradas num intervalo de 0-0,1%, pela segunda reunião consecutiva, após a primeira subida das taxas em 17 anos, em março deste ano. Os inquéritos anteriores sugerem que os participantes no mercado esperam uma redução das compras mensais de obrigações do Estado de seis biliões de ienes para cerca de três ou quatro biliões de ienes. O mercado japonês de taxas de juro tem agora 67% de hipóteses de o BoJ aumentar as taxas em 10 pontos base. No entanto, a questão de saber se o próximo aumento das taxas ocorrerá na próxima semana ou em setembro ou outubro continua a ser objeto de um debate aceso.

Ø  Reunião da FOMC nos EUA

• Quarta-feira, 31 de julho, às 19h00 GMT

Na reunião de junho do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), a taxa dos Fed Funds manteve-se inalterada nos 5,25%-5,50%. O ponto mediano de 2024 constituiu uma surpresa hawkish, uma vez que foi revisto em alta em relação às projeções de março, refletindo apenas 25 pontos base de cortes em 2024, contra

75 pontos base anteriormente. Na reunião de julho da FOMC, espera-se que a Fed mantenha um tom dovish e mantenha as taxas inalteradas nos 5,25%- 5,50%. Tal estaria em consonância com os comentários dovish do Presidente da Fed, Powell, decorrentes de dados de inflação mais fracos desde junho. Poderá ser um sinal de que está iminente uma primeira redução das taxas. O mercado de taxas de juro dos EUA está totalmente preparado para um corte de 25 pontos base em setembro, com 66 pontos base de cortes de taxas previstos até ao final do ano.

Ø  Decisão sobre as taxas de juro do Banco de Inglaterra

• Quinta-feira, 1 de agosto, ao 12h00 GMT

Em junho, o Banco de Inglaterra (BoE) manteve as taxas em 5,25% com uma votação de 7-2, com Ramsden e Dhingra mais uma vez a discordarem a favor de um corte de 25 pb. A orientação futura manteve-se praticamente inalterada, reiterando que “a política monetária terá de permanecer restritiva durante um período de tempo suficientemente longo para que a inflação regresse ao objetivo de 2% de forma sustentável”. É de notar que a redação das minutas teve uma tendência dovish. A decisão política nesta reunião foi equilibrada, uma vez que as recentes surpresas positivas na inflação dos preços dos serviços não alteraram a trajetória de desinflação. Embora os dados mais suaves do mercado de trabalho apoiem a fixação de preços pelo mercado de taxas em 12,5 pb (50%) de uma subida das taxas de 25 pb na reunião da próxima semana, a persistência da inflação sugere que as taxas devem permanecer mais elevadas durante mais tempo. No entanto, os argumentos a favor de uma redução das taxas estão a ganhar força.

Ø  Variação de emprego não agrícola nos EUA

• Sexta-feira, 2 de agosto, às 13h30 GMT

Em junho, a economia dos EUA criou 206.000 postos de trabalho, em linha com as expectativas. No entanto, os números de maio e junho foram revistos em baixa num total de 111.000 postos de trabalho. Fornecendo mais evidências de arrefecimento, a taxa de desemprego aumentou para 4,1% de 4%, apesar de um aumento na taxa de participação para 62,6% de 62,5%. Por último, os ganhos médios por hora aumentaram 3,9% a/a em junho, o menor desde junho de 2021. Na preparação para o relatório do NFP da próxima semana, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego atingiram recentemente um máximo de 10 meses de 244,000, acrescentando evidências de um arrefecimento no mercado de trabalho. Para julho, a expectativa preliminar é que a economia dos EUA crie 185.000 postos de trabalho e que a taxa de desemprego permaneça estável nos 4,1%. Espera-se que a taxa de participação recupere para 62,6% e que os ganhos médios por hora se mantenham em 3,9% em relação ao ano anterior.

Ø  Earnings Season do 2º trimestre de 2024 nos EUA

A temporada de resultados do segundo trimestre de 2024 nos EUA continua, com empresas importantes agendadas para a semana que vem, incluindo os gigantes da tecnologia Microsoft, Meta e Apple.

Análise da XTB