Próxima semana à lupa: Dos mercados à economia – e outras coisas que precisa de saber

Wall Street recuperou esta semana, aproveitando uma série de lucros empresariais robustos, continuando a prever cortes iminentes nas taxas da Reserva Federal (Fed), apesar de alguns indícios hawkish vindos dos decisores políticos dos EUA. Os três principais índices atingiram os seus respetivos novos máximos, nomeadamente com o S&P 500 a ultrapassar o seu nível psicológico dos 5.000 pontos.

A nova semana oferecerá às ações chinesas uma pausa muito necessária devido aos feriados do Ano Novo Chinês. A earnings season dos EUA também pode ver algum arrefecimento. No entanto, vários dados económicos importantes permanecerão em observação por parte dos investidores, de modo a moldar as expectativas de corte de taxas para os bancos centrais globais.

Destaques da semana que vem

Earnings season dos EUA: Coca-Cola, Airbnb, Lyft, Robinhood, Coinbase

Com os resultados das grandes empresas tecnológicas dos EUA para trás, a época de resultados dos EUA pode abrandar na próxima semana, mas os olhos continuarão postos em várias divulgações importantes, como a Airbnb, Robinhood, Dropbox e Coinbase.

Até agora, a dinâmica dos lucros das empresas tem sido robusta.  9 de fevereiro de 2024, 66% das empresas do S&P 500 divulgaram os seus resultados, com 81% a apresentarem um resultado positivo. Esta taxa de desempenho superior está acima da média de 5 anos (77%) e da média de 10 anos (74%).

13 de fevereiro de 2024 (Terça-feira, 13h30 SGT): Índice de preços no consumidor dos EUA (IPC)

Uma forte subida dos dados económicos dos EUA (números robustos de emprego, crescimento salarial mais elevado e atividades de serviços mais fortes do que o esperado) exigiu ultimamente uma certa recalibração das expectativas da taxa da Reserva Federal, com as probabilidades da taxa diminuir em março a diminuírem para apenas 16%, em comparação com os 63% registados há apenas um mês.
Perante uma economia americana ainda quente, os mercados estarão atentos à possibilidade de condições económicas mais fortes prejudicarem a luta contra a inflação.

Até à data, os decisores políticos têm mantido a sua posição cautelosa, indicando que não têm pressa em reduzir as taxas. No entanto, com os mercados ainda à espera de cinco cortes nas taxas até 2024, contra os três cortes previstos pela Reserva Federal, o progresso da inflação estará a ser observado para fornecer a justificação para os preços de mercado mais dovish.

As expectativas apontam para que a inflação global dos EUA se situe em 2,9% em termos homólogos, contra os anteriores 3,4%, enquanto que a inflação subjacente poderá descer para 3,7%, contra os anteriores 3,9%. Em termos mensais, espera-se que o IPC global diminua para 0,2% em relação aos 0,3% anteriores, enquanto a subjacente deverá manter-se inalterada em 0,3%.

14 de fevereiro de 2024 (quarta-feira, 07h00 GMT): Taxa de inflação do Reino Unido

No mês passado (dezembro), a taxa de inflação anual surpreendeu pela positiva com 4%, de 3,9% em novembro, acima das expectativas consensuais que apontavam para uma queda para 3,8%.

Foi a primeira subida da inflação em dez meses e parece ter desempenhado um papel central na reunião do mês passado do Banco de Inglaterra (BoE) sobre as taxas de juro, que foi mais agressiva do que o esperado em alguns domínios, incluindo:

• Dois responsáveis políticos votaram a favor de uma nova subida das taxas de 25 pontos de base (pb).
• As previsões atualizadas do BoE para a inflação mostraram uma inflação acima do objetivo durante o segundo semestre de 2024 e 2025.
• O BoE reiterou que “a política monetária terá de permanecer restritiva durante um período de tempo suficientemente longo para que a inflação regresse ao objetivo de 2%”, diminuindo as esperanças de cortes iminentes nas taxas.

Este mês, a expectativa de consenso preliminar é de que a inflação global anual aumente em janeiro para 4,3% em termos homólogos; no entanto, isso pode mudar à medida que mais previsões forem divulgadas na próxima semana.

14 de fevereiro de 2024 (Quarta-feira, 23h50 SGT): Taxa de crescimento preliminar do produto interno bruto (PIB) do Japão no quarto trimestre

Anteriormente, o PIB do 3º trimestre do Japão diminuiu mais do que o esperado, a um ritmo anualizado de 2,9%, que é a sua primeira contração em quatro trimestres. Esta situação reflete a fragilidade da economia japonesa, uma vez que o consumo privado e o investimento empresarial foram mais fracos do que o previsto.

Dito isto, estão criadas condições para uma ligeira recuperação no 4º trimestre, com expectativas de que o PIB preliminar do Japão no 4º trimestre volte a registar uma expansão homóloga de 1,4%, contra a anterior contração de 2,9%. Em termos trimestrais, espera-se que o PIB do 4º trimestre cresça 0,3%, melhorando em relação aos anteriores -0,7%.

Com os decisores políticos japoneses a ponderarem a possibilidade de saírem das suas políticas de taxas de juro negativas este ano, qualquer impressão do PIB mais fraca do que o esperado pode não fornecer a convicção de que as condições estão prontas para um aumento da taxa, e isso pode impedir os decisores políticos japoneses de apresentarem quaisquer alterações importantes de política na sua reunião de março.

Análise da XTB