Ouro, petróleo, cobre e prata: China está a acumular matérias-primas antes que se iniciem uma destas três guerras

A China está a acumular matérias-primas em grandes quantidades, indicam os traders que operam diariamente com ouro, petróleo, prata ou cobre, que garantem que as compras do gigante asiático são invulgarmente elevadas, especialmente considerando que a sua economia está a perder dinamismo e que o seu setor imobiliário (grande consumidor de metal) está praticamente congelado.

Portanto, a grande questão para a qual ninguém tem uma resposta é: porque é que Pequim acumula tantas matérias-primas?

Tudo aponta na mesma direção: a China prepara-se para resistir a um choque externo duradouro.

Não precisa ser uma guerra com armas, pode ser simplesmente um aumento drástico nas tarifas do Ocidente (guerra comercial), uma maior intervenção dos bancos centrais na economia (guerra cambial) ou, no cenário mais improvável, uma guerra (invasão de Taiwan ou outro conflito que provoque um aumento nos preços das matérias-primas), que seria o pior cenário possível.

A acumulação de matérias-primas hoje ajudaria a China a resistir e, provavelmente, a sair vitoriosa de qualquer um destes conflitos.

Pequim pode aprender com os erros de Moscovo (como as ativos que foram congeladas pelo Ocidente) e com os seus sucessos: a Rússia está a resistir à bateria de sanções ocidentais melhor do que o esperado porque Moscovo tinha um plano que estava a ser elaborado desde a invasão da Crimeia em 2015. A Rússia triplicou as suas participações em ouro de 2015 até à invasão da Ucrânia em 2022. O ouro, ao contrário do dólar, é normalmente armazenado fisicamente no país que o possui, o que pode explicar, em parte, a corrida ao ouro vivida pela China.

“Xi Jinping parece ter estudado o programa de sanções que o Ocidente aplicou contra a Rússia após a invasão da Ucrânia e está agora a aplicar medidas de proteção a longo prazo para proteger a economia chinesa e resistir a pressões semelhantes”, observou Michael Studeman, ex-chefe do Escritório de Inteligência Naval, citado pelo jornal espanhol ‘El Economista’.

Estas compras massivas estão a ajudar o ouro, o cobre ou a prata a atingir preços historicamente elevados, ao mesmo tempo que apoiam o petróleo num mercado turbulento. Embora não existam números oficiais claros, o caso do petróleo parece sintomático. As estimativas da reserva energética estratégica total da China variam entre 280 e 400 milhões de barris, ultrapassando os EUA, cuja famosa Reserva Estratégica de Petróleo está atualmente estimada em cerca de 364 milhões de barris. Para se ter uma ideia, a China consome cerca de 14 milhões de barris de petróleo por dia em tempos de paz.

Outra mercadoria que ganhou manchetes pelo mesmo motivo é a prata. No final de maio, a ‘Bloomberg’ informou que as importações chinesas de prata poderiam aumentar nas próximas semanas, à medida que os comerciantes aproveitassem um salto na procura que elevou os preços bem acima do mercado internacional.

A prata está em um bom momento devido ao seu duplo uso como metal industrial e ativo financeiro. É um material importante em painéis solares, que a China continua a construir em grandes quantidades, e é também uma alternativa mais barata ao ouro.

Quando se trata de lítio, um componente vital em muitos tipos de baterias, há muitas aplicações: Pequim comprou não apenas ações, mas também instalações de processamento e minas, inclusive no exterior. Em março, o banco de investimento UBS estimou que a China poderia controlar um terço de todo o fornecimento mundial de lítio já em 2025, aproveitando novamente uma queda nos preços para aumentar ainda mais as suas participações.

Há, no entanto, especialistas que garantem que a China se prepara para um futuro económico incerto, no qual a desvalorização do yuan se torna cada vez mais forte. Se Donald Trump vencer as eleições nos EUA e a Europa endurecer o seu tom contra a China, Pequim poderá optar por desvalorizar o yuan numa tentativa de compensar todos estes “ataques tarifários”.

A desvalorização do yuan é uma faca de dois gumes (pode irritar ainda mais os países avançados e reduzir a confiança internacional na moeda chinesa), mas poderia ajudar se os produtos chineses pudessem continuar a competir num contexto de tarifas elevadas. Isto também explicaria a ansiedade da China em adquirir matérias-primas: Pequim estaria a adquirir uma infinidade de ouro, petróleo, cobre, etc., antes de desvalorizar para os comprar a um “preço” melhor.

Invasão de Taiwan?

A outra guerra para a qual a China estaria a acumular matérias-primas é aquela que seria desencadeada se finalmente invadisse Taiwan. Embora nos últimos meses as análises geopolíticas se tenham centrado mais no Médio Oriente e não tenham parado de olhar para a Ucrânia, continua a existir um risco potencial de que Pequim lance uma ofensiva total no seu desejo de anexar territórios que continuamente reivindica.

As eleições realizadas em janeiro em Taiwan resultaram na vitória do partido no poder, que estava inclinado a reforçar o estatuto de independência da ilha face às reivindicações chinesas. Taiwan tem total apoio dos EUA e qualquer manobra de Pequim que exceda os gestos feitos até agora – exercícios militares na área – poderia desencadear um confronto global contra o qual as autoridades comunistas poderiam estar a preparar-se.

O presidente chinês, Xi Jinping, “está a militarizar a sociedade chinesa e a preparar o seu país para uma possível guerra de alta intensidade. A trajetória da China indica um perigo crescente e um endurecimento da intenção de Xi de realizar um ato de agressão semelhante à invasão russa da Ucrânia”, salienta o especialista de defesa Mike Studeman, que foi comandante do Escritório de Inteligência Naval dos EUA e diretor de Inteligência do Comando Indo-Pacífico.

Só nos últimos 18 meses, explica Studeman, Xi fez enormes esforços para isolar a economia chinesa de potenciais vulnerabilidades externas, enfatizando a autossuficiência em detrimento do crescimento. Esta mudança estratégica não está apenas relacionada com guerras comerciais, vulnerabilidades percebidas na cadeia de abastecimento ou dinâmicas de redução de riscos. Xi Jinping está a proteger a China do que pode vir do exterior, quer fazer do seu país uma espécie de economia que seja capaz de subsistir autonomamente, uma autarquia moderna.

Para o especialista, as autoridades chinesas sabem que, ao contrário do que aconteceu com Hong Kong, a anexação de Taiwan levaria a uma resistência global muito mais feroz e a repercussões mais duras para toda a sociedade, que provavelmente durariam anos. E o líder pretende preparar a China para enfrentá-los, alerta o especialista, o que ajudaria a explicar, por exemplo, porque é que a China, como maior produtor mundial de ouro, tem comprado ouro nos mercados globais durante 16 meses consecutivos.

“As reservas de petróleo de Pequim são apenas um exemplo do que parece ser um amplo esforço nacional para aumentar significativamente as reservas de matérias-primas essenciais. É uma medida que alguns suspeitam cada vez mais que visa ajudar a proteger Pequim contra qualquer guerra ou sanções internacionais, como como aqueles que poderiam ser desencadeados por uma possível invasão chinesa de Taiwan”, refere o especialista.