Explicador: O que os investidores precisam de saber sobre a inflação

Um dos principais receios tanto para os investidores como para os cidadãos em geral neste momento é o aumento acentuado dos preços a nível global.

A Allianz Global Investors criou um explicador para direcionar os investidores numa altura de inflação elevada.

O primeiro foco da empresa é explicar que, apesar de os preços no consumidor já estarem elevados há algum tempo, não podemos esperar que a inflação recue em breve. As expectativas de inflação têm vindo a aumentar muito desde o início da pandemia, sendo que atualmente, os EUA são o país com uma estimativa mais elevada. E porque é que isso acontece?

Há que ter em consideração que, em 2020, a inflação estava extremamente reduzida, por isso qualquer aumento do indicador iria parecer grande. Quando o aumento começou, os responsáveis de política monetária diziam que era “transitório”, mas o Presidente da Reserva Federal dos EUA, Jerome Powell, já retificou que o termo já não se aplica à ocasião. Há por isso vários fatores a impulsionar a inflação tanto no curto como no longo prazo.

Fatores que impulsionam a inflação no curto prazo:

• O intervalo entre a produção real e o potencial de produção da economia está a diminuir. A atividade económica tem estado a recuperar, reduzindo o intervalo, o que cria uma combinação inflacionista.
• Problemas graves nas cadeias de abastecimento. A pandemia de Covid-19 veio perturbar os fluxos de bens em todo o mundo e pode demorar mais tempo do que o antecipado a corrigir estas perturbações. Isto faz com que os bens que são mais difíceis de arranjar sejam mais caros.
• Aumento dos preços do petróleo. Os preços do petróleo são cruciais para a inflação. O WTI registou em outubro o nível mais elevado em quase sete anos, e apesar de ter registado algumas quedas, está a um nível bastante mais elevado face há um ano.

Fatores que impulsionam a inflação no longo prazo:

• Política monetária. Com o aparecimento da pandemia e, consequentemente, o número de postos de trabalho perdidos, os bancos centrais injetaram bastante liquidez no sistema bancário, o que faz com que a oferta monetária esteja acima do crescimento económico.
• Desglobalização. O comércio internacional está a perder o ímpeto e os países cada vez mais procuram ser independentes de outros países em termos de bens, o que pode fazer aumentar os preços devido à competição dos preços das matérias-primas.
• Mudança na mão-de-obra. Os salários têm estado a subir, dando aos trabalhadores mais dinheiro para gastar em bens e serviços.
• Combater as alterações climáticas. No médio prazo, a alteração para as energias verdes pode encarecer a energia no geral, um aumento das regulamentações e outros fatores inflacionistas.

Como podem estão os investidores lutar contra a inflação?

• Poupar mais e investir mais cedo. Dá oportunidade aos portefólios dos investidores de ter alguma vantagem.
• Analisar os retornos dos investimentos depois de a inflação ter sido descontada. Ou seja, procurar sempre os retornos reais.
• Considerar ativos inflation hedging (hedge contra a inflação). São exemplos desses ativos as obrigações indexadas à inflação, commodities, ouro.