Próxima semana à lupa: Dos mercados à economia – e outras coisas que precisa de saber
A inflação americana chegou; será que a Fed se importa?
Não nos lembramos de uma semana em que existiam tantas provas de que a visão da Fed de que a inflação dos EUA é transitória está errada.
Do lado do mercado de trabalho, os Non Farm Payrolls (NFP) foram fracos, mas isso deve-se em parte ao facto dos professores não poderem ir trabalhar devido a vários problemas relacionados com o Covid-19, arrastando o número mensal para 144.000. Ainda assim, continua a ser um número suficiente para haver uma decisão de tapering em novembro. Mais importante ainda, os novos casos de Covid-19 caíram desde setembro, e o inquérito da NFIB mostrou mais uma vez um número recorde de empresas com abertura de vagas de emprego.
Do lado do IPC, duas condições começaram a verificar-se em setembro: que o IPC médio está a subir acentuadamente e que as rendas estão prestes a subir. Tanto em agosto como em setembro, o IPC core foi travado pelo que chamaríamos efeitos negativos transitórios da variante delta do Covid-19, tais como as passagens aéreas e os preços dos hotéis a descer. Isto deverá inverter-se no quarto trimestre à medida que a reabertura da economia começa.
O que é mais importante na próxima semana?
A semana começa com o PIB chinês para o terceiro trimestre na segunda-feira. O consenso do mercado é relativamente fraco de 5% y/y e, como sempre, será debatido qual será o número verdadeiro.
Nos EUA, serão divulgados vários indicadores do mercado imobiliário, tais como o NAHB (na segunda-feira), início de construção de novas casas na terça-feira e venda de casas existentes na quinta-feira. Estes dados mostrarão provavelmente alguns sinais preliminares de fraqueza. As aplicações hipotecárias atingiram o fundo do poço e as vendas pendentes de habitações subiram. No entanto, o foco será o Philly Fed na quinta-feira.
Na zona Euro, os PMI flash serão os dados mais importantes divulgados na sexta-feira. Existe o receio de que o aumento feroz dos preços da energia possa colocar uma pressão negativa nos PMIs para outubro.
Nuno Mello
Analista XTB