Sinal de perigo? Onda global de IPOs começa a lembrar bolha da internet em 1999

Nos últimos dias, a sequência de ofertas públicas iniciais tem sido muito positiva mas, para os analistas, começa a trazer à memória os excessos da bolha da internet, um marco nos mercados dos finais da década de 1990.

Mas quem são hoje as estrelas das bolsas mundiais? As ações da fabricante de brinquedos chinesa Pop Mart International subiram 112% na sua estreia em bolsa, esta sexta-feira, já depois da plataforma de alugueres de curta duração Airbnb ter fechado 113% acima do preço do IPO em Nova Iorque, nos estados Unidos.

A JD Health International subiu 56% no primeiro dia de negociações na terça-feira, enquanto a DoorDash protagonizava a assinalável escalada de 86% na quarta-feira.

O índice FTSE Renaissance Global IPO, que acompanha o desempenho de ofertas no mundo todo, acumula um crescimento de 82% este ano, em comparação com os ganhos de 12% do índice de ações all-country da MSCI, segundo dados compilados pela ‘Bloomberg’.

Comparar o período atual com a bolha da internet não é tarefa fácil porque o indicador Renaissance IPO só foi lançado em 2009, e um índice da Bloomberg dessa época foi extinto em 2017. Mas existem algumas semelhanças claras entre o índice da Bloomberg e o S&P 500 em 1998-99 e o indicador Renaissance agora.

Assim considera Cameron Crise, analista macro da Bloomberg, apontando que o desempenho depois da bolha do final dos anos 1990 foi ainda mais forte. Se os IPOs seguissem o mesmo padrão agora, ainda registariam um grande salto, para depois enfrentar uma queda acentuada.

“A movimentação em torno destes nomes é definitivamente uma preocupação para nós”, disse Matt Maley, analista da Miller Tabak + Co., referindo-se aos IPOs dos EUA. Segundo Maley, o movimento de quinta-feira “no mercado de IPOs diz-nos que o mais provável é virmos a assistir a uma correção significativa , algures nos próximos seis a nove meses, não necessariamente nos próximos dias ou semanas”.