Trump, economia e taxas de juro: O que esperar de 2025? Esta é a visão dos especialistas
O ano de 2025 será promissor tanto para a economia dos EUA quanto para o mercado acionista global. Contudo, a eleição de Donald Trump poderá aumentar a volatilidade, especialmente com a incerteza em torno das iniciativas políticas do novo presidente e das questões fiscais e monetárias.
Os analistas da Freedom24 realizaram uma análise ao cenário económico mundial e antecipam o que esperar de 2025.
Expectativas para a economia dos EUA
A economia dos EUA deve continuar a crescer de forma sólida, com previsões de um PIB a crescer 2,4% em 2025. A estabilidade do mercado de trabalho e o aumento dos salários reais são apontados como principais motores do crescimento. Apesar de um possível aumento no desemprego, os rendimentos reais das famílias deverão crescer 2,3% ao ano. O impacto das políticas fiscais de Trump poderá acelerar ainda mais a economia, impulsionando o crescimento para 2,8% em 2026.
Políticas de Trump e Taxas de Juros
O cenário de referência sugere um impacto moderadamente positivo das iniciativas de Trump, que deverão incluir estímulos fiscais e aumentos limitados nas tarifas. Este ambiente pode favorecer a continuidade da desinflação e um crescimento robusto, permitindo à Reserva Federal (Fed) realizar cortes sistemáticos nas taxas de juros. Os analistas preveem uma redução de 100 pontos base na taxa dos fed funds até final de 2025, o que pode melhorar o sentimento do mercado.
Riscos no mercado de ações
Entre os principais riscos para 2025, destacam-se as reavaliações das expectativas de inflação e a possível alteração na política monetária da Fed. A volatilidade pode aumentar, especialmente em setores como o das tecnologias, devido à expansão das avaliações de mercado e à concentração em grandes empresas. Além disso, a incerteza associada à eleição de Trump pode intensificar os riscos geopolíticos e o protecionismo global.
Expectativas para o mercado no primeiro trimestre de 2025
O início de 2025 apresenta um cenário misto. Por um lado, os padrões sazonais favoráveis aos investidores, aliados a uma correção do mercado no final de 2024, sugerem uma recuperação potencial. Por outro, a forte valorização dos índices e a incerteza política podem gerar uma correção a curto prazo. A perspetiva global para o trimestre é considerada “neutra”.
Expectativas para pequenas empresas
A recuperação do sentimento nas pequenas empresas e o apoio de políticas fiscais podem beneficiar as empresas de pequena capitalização, que deverão continuar a crescer acima da inflação. No entanto, os analistas alertam para a volatilidade e os desafios impostos pela normalização dos custos da dívida. O preço-alvo para o índice S&P Small Cap 600 é de 1.780 pontos, com um múltiplo P/E NTM de 16,6x para os próximos 12 meses.
Mercado obrigacionista: Perspetivas para 2025
O mercado de obrigações dos EUA foi marcado por grandes flutuações ao longo de 2024, com rendimentos a 10 anos em alta devido à estabilidade da economia e do mercado de trabalho. Em 2025, os analistas preveem que os rendimentos se consolidem entre 4% e 4,5%. No entanto, um estímulo orçamental mais forte poderia impulsionar os rendimentos para 4,5%-5% no segundo semestre. A recomendação para os investidores é avaliar positivamente as obrigações de longo prazo, incluindo os títulos do Tesouro dos EUA.