BCE reforça ‘bazuca’ em 500 mil milhões de euros

Tendo em vista as consequências económicas do ressurgimento da pandemia, o Conselho do Banco Central Europeu (BCE, avançou, esta sexta-feira, com o ‘recalibrar’ dos seus instrumentos de política monetária, destacando-se, desde logo, o reforço em 500 mil milhões do seu programa de compra de emergência.

O Conselho do BCE decidiu aumentar o envelope do programa de compra de emergência para pandemia (PEPP) em 500 mil milhões de euros, para um total de 1.850 mil milhões. E também estendeu o horizonte de compras líquidas no âmbito do PEPP pelo menos até o final de março de 2022. Em qualquer caso, conduzirá compras líquidas até que considere que a fase de crise do coronavírus terminou.

O Conselho também decidiu estender o reinvestimento dos pagamentos do principal de títulos com vencimento adquiridos no âmbito do PEPP até, pelo menos, o final de 2023. Em qualquer caso, a futura rolagem da carteira do PEPP será administrada para evitar interferência com a carteira posição política.

O destaque recai também na a taxa de juro das operações principais de refinanciamento e as taxas de juro da facilidade permanente de cedência de liquidez e da facilidade permanente de depósito que permanecerão inalteradas em 0.00%, 0.25% e -0.50%, respetivamente.

O Conselho espera que as taxas de juro diretoras do BCE se mantenham nos seus níveis atuais ou inferiores até que as perspetivas de inflação convirjam de forma robusta para um nível suficientemente próximo, mas inferior, de 2% dentro do seu horizonte de projeção, e tal convergência tem sido consistente refletida na dinâmica subjacente da inflação.

Acresce ainda a decisão de ‘recalibrar’ as condições da terceira série de operações de refinanciamento de prazo alargado direcionadas (TLTRO III). Especificamente, decidiu prorrogar em doze meses o período durante o qual condições consideravelmente mais favoráveis ​​serão aplicadas, até junho de 2022. Três operações adicionais também serão realizadas entre junho e dezembro de 2021. Além disso, o Conselho do BCE decidiu aumentar o montante total que as contrapartes terão direito a contrair empréstimos nas operações TLTRO III de 50% a 55% de seu stock de empréstimos elegíveis. A fim de fornecer um incentivo aos bancos para manterem o nível atual de empréstimos bancários, as condições de empréstimo recalibradas da TLTRO III serão disponibilizadas apenas aos bancos que atingirem um novo objetivo de desempenho de crédito.

Por outro lado, o Conselho do BCE decidiu prorrogar até junho de 2022 a duração do conjunto de medidas de flexibilização das garantias adotadas pelo Conselho do BCE em 7 e 22 de abril de 2020. A prorrogação destas medidas continuará a garantir que os bancos podem fazer pleno uso dos recursos do Eurosistema operações de liquidez, principalmente as TLTROs recalibradas. O Conselho do BCE irá reavaliar as medidas de atenuação das garantias antes de junho de 2022, garantindo que a participação das contrapartes do Eurosistema em operações ORPA direcionadas não seja adversamente afetada.

O Conselho decidiu ainda oferecer quatro operações adicionais de refinanciamento de prazo alargado de emergência pandémica (PELTRO) em 2021, que continuarão a proporcionar um apoio de liquidez eficaz.

Quanto às compras líquidas no âmbito do programa de compra de ativos (APP), deu nota de que continuarão a um ritmo mensal de 20 mil milhões de euros. O Conselho  continua a esperar que as compras mensais de ativos líquidos ao abrigo do APP durem o tempo que for necessário para reforçar o impacto acomodatício das suas taxas de política, e termine pouco antes de começar a aumentar as taxas de juro diretoras do BCE.

O Conselho pretende ainda continuar a reinvestir, na íntegra, os pagamentos de principal de títulos com vencimento adquiridos ao abrigo do APP por um período prolongado após a data em que começa a aumentar as taxas de juro directoras do BCE e, em qualquer caso, durante o tempo necessário manter condições de liquidez favoráveis ​​e um amplo grau de acomodação monetária.

Por último, o mecanismo de recompra do Eurosistema para bancos centrais (EUREP) e todas as linhas temporárias de swap e repo com bancos centrais não pertencentes à área do euro serão estendidos até março de 2022, tendo ainda decidido continuar a conduzir as suas operações de empréstimo regulares sob a forma de procedimentos de leilão de taxa fixa com colocação total nas condições prevalecentes durante o tempo que for necessário.