Próxima semana à lupa: Dos mercados à economia – e outras coisas que precisa de saber

Esta semana nos mercados

– Os mercados bolsistas dos EUA subiram pela terceira semana após um relatório de inflação de outubro mais suave do que o esperado, sugerindo que a Reserva Federal poderá ter concluído o seu ciclo de subida de taxas em julho. A inflação global dos EUA desceu para 3,2% em outubro, após um pico de 9,1% em junho e a inflação subjacente diminuiu ligeiramente para 4,0% em termos homólogos.

– Na Austrália, os salários no terceiro trimestre aumentaram 1,3% em termos trimestrais, elevando a taxa anual para 3,9% e a confiança dos consumidores australianos diminuiu para 79,9 em novembro

– A inflação global do Reino Unido em outubro caiu de 6,7% para 4,6% em termos homólogos

– As vendas a retalho e a produção industrial da China excederam as previsões, mas o investimento em ativos fixos teve um desempenho inferior

– O PIB do 3T do Japão desceu -0,5% contra as previsões de -0,1%

– Os preços do petróleo bruto caíram abaixo dos 73 dólares por barril, o valor mais baixo desde julho

– O ouro aumentou 2,2% para $1980

– O índice VIX deverá manter-se abaixo dos 15 pela terceira semana consecutiva, indicando um mercado acionista forte e uma situação controlada em Gaza.

Destaques da semana que vem

Minutas da reunião do RBA
Data: Terça-feira, 21 de novembro às 00h30 GMT

Na sua reunião de novembro, o RBA aumentou a sua taxa de juro oficial em 25 pontos base (pb) para os 4,35%. Este foi o primeiro aumento da taxa do RBA desde junho e era amplamente esperado. O aumento da taxa foi motivado por uma atualização das previsões de inflação do RBA para 3,5%, de 3,3% até ao final de 2024, com o objetivo de manter a inflação dentro do intervalo do objetivo de 2-3% até ao final de 2025. O Conselho de Administração observou: “O aumento das taxas de juro justifica-se hoje para se ter mais garantias de que a inflação regressará ao objetivo num prazo razoável”. Embora o RBA mantenha a sua tendência de aperto, esta posição foi suavizada, acrescentando um aspeto dovish à subida das taxas, passando de “Poderá ser necessário um maior aperto da política monetária…” para “A necessidade de um maior aperto da política monetária… dependerá dos dados e da evolução da avaliação dos riscos”. Prevê-se que as próximas minutas da reunião do Conselho de Administração reflitam estes sentimentos, com destaque para as opções consideradas pelo Conselho de Administração, os fatores que desencadeiam a sua tendência para a contração da política monetária e os fatores que podem levar a uma posição mais neutra.

Minutas da reunião da FOMC
Data: Quarta-feira, 19 de novembro, às 19h00 GMT

Tal como amplamente esperado, a Reserva Federal manteve a taxa no intervalo dos 5,25%-5,50% na sua reunião de novembro. A declaração da FOMC, na sua maior parte inalterada, deixou a porta aberta para novas subidas das taxas, mas observou que as condições financeiras mais restritivas iriam provavelmente pesar sobre a atividade económica. Observou que os riscos de fazer demasiado ou pouco em termos de controlo da inflação eram “mais equilibrados”. Esta declaração suscitou esperanças de que o ciclo de subida das taxas da Reserva Federal possa ter terminado. Espera-se que as próximas minutas reforcem a abordagem mais cautelosa da Reserva Federal, embora observando que se prevê que as taxas permaneçam mais elevadas durante um período prolongado.

Dados sobre a inflação no Japão
Data: Quinta-feira, 23 de novembro, às 23h30 GMT

O governador do Banco do Japão (BoJ), Kazuo Ueda, reconheceu recentemente que o Japão está a fazer progressos no sentido de atingir de forma sustentável o objetivo de inflação de 2% do banco central, um pré-requisito fundamental para acabar com o seu controlo da curva de rendimentos (YCC) e a política de taxas de juro negativas. No entanto, não apresentou um calendário, referindo que “ainda há alguma distância a percorrer”. Até à data, a inflação global do Japão moderou de um pico de 4,3% em fevereiro de 2023 para 3,0% em setembro de 2023. No entanto, o valor da inflação da subjacente (excluindo os preços dos alimentos e da energia) permanece próximo de um máximo plurianual de 4,2%. As expectativas do mercado são de que a inflação global de outubro suba ligeiramente de 3,0% para 3,4% em termos homólogos. Prevê-se que a inflação subjacente diminua para 4,0%, face aos anteriores 4,2%.

S&P global flash PMI nos EUA
Data: Sexta-feira, 25 de novembro, às 14h45 AEDT

Após cinco meses consecutivos de contração, o S&P Global Composite PMI dos EUA subiu para 50,7 em outubro, acima dos 50,2 anteriores. Em pormenor, o PMI de Serviços aumentou para 50,6 em relação aos 50,1 anteriores, enquanto o PMI de Produção subiu de 49,8 para 50. O mercado de taxas dos EUA está atualmente a prever o primeiro corte de taxas da Reserva Federal em maio de 2024, com uma redução total esperada de 100 pontos base (pb) ao longo do ano. Leituras mais suaves do PMI na próxima semana dariam apoio a estas expectativas dovish do mercado.