A semana que agora termina nos mercados
No mercado americano, o S&P 500 e o Dow Jones estão a caminho de encerrar a semana em alta, com o Dow a liderar os ganhos após atingir um novo recorde. Isso ocorre num momento em que os investidores migraram das ações de tecnologia para os setores cíclicos e de valor, incentivados pelo corte de 25 pontos-base (pb) nas taxas pela Reserva Federal dos EUA (Fed) na quarta-feira e por orientações que se mostraram menos hakish do que muitos esperavam.
Em contrapartida, o Nasdaq 100, fortemente tecnológico, caminha para uma perda semanal modesta, pressionado pela queda acentuada das ações da Oracle na quinta-feira. As ações caíram até 13% depois de a empresa ter divulgado que as despesas de capital para o ano fiscal de 2026 deverão agora ser cerca de 15 mil milhões de dólares superiores às projeções anteriores, levantando a preocupações sobre a intensidade dos seus investimentos acelerados em inteligência artificial (IA) e infraestrutura em nuvem.
Na China, a taxa anual de inflação subiu para 0,7% em novembro, em comparação com o mesmo período do ano anterior, face aos 0,2% do mês anterior. A inflação subjacente subiu 1,2% em novembro, o mesmo que em outubro
No Japão, o produto interno bruto anualizado do terceiro trimestre foi revisto em baixa para -2,3%, de -1,8%
Na Austrália, o RBA manteve as taxas inalteradas nos 3,60% e mostrou-se hakish. O emprego na Austrália caiu 21.000 postos de trabalho em novembro, bem abaixo do ganho esperado de 20.000. A taxa de desemprego manteve-se estável nos 4,3%, abaixo dos 4,4% esperados, uma vez que a taxa de participação caiu de 67% para 66,7.
Destaques da semana que vem
- Variação de emprego não agrícola (NFP) nos EUA Data: terça-feira, 16 de dezembro, às 13h30 GMT
O relatório NFP de setembro, que foi finalmente divulgado com quase sete semanas de atraso devido à paralisação do governo dos EUA e bem depois da data habitual de divulgação no início de outubro, ofereceu um pouco de alívio após os resultados desanimadores de agosto. O NFP subiu 119.000, um número que superou facilmente a expectativa consensual dos economistas de apenas 50.000 adições. A taxa de desemprego subiu de 4,3% em agosto para 4,4%.
O Bureau of Labor Statistics (BLS) anunciou em 19 de novembro que não publicaria um relatório completo sobre a situação do emprego em outubro devido à paralisação do governo que começou no final de outubro e se estendeu até o início de novembro. O BLS salvará o que puder, incorporando os dados parciais do NFP de outubro na próxima publicação de novembro. Sem o relatório de outubro, os dados secundários do mercado de trabalho — como a estimativa da folha de pagamento privada da ADP, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, as vagas de emprego da JOLTS e os subíndices de emprego dentro dos índices de gerentes de compras (PMIs) sugerem uma diminuição da procura, mas carecem de
Olhando para o futuro, o mercado está a prever +50.000 para novembro, com a taxa de desemprego a permanecer nos 4,4%. O mercado de taxas está a descontar dois cortes completos de 25 pontos base nas taxas da Fed em 2026.
- Reunião do Banco de Inglaterra (BoE)
Data: quinta-feira, 18 de dezembro, ao 12h00 GMT
Na sua última reunião em novembro, o Comité de Política Monetária (MPC) do BoE do Reino Unido votou por uma maioria de 5 a 4 a favor da manutenção da taxa bancária nos 4,00%. Quatro membros votaram a favor da redução da taxa em 0,25 pontos percentuais, para 3,75%. A orientação futura do BoE foi moderada, observando que a inflação atingiu o pico e a procura parece estar a enfraquecer. A declaração dizia: «O risco de uma maior persistência da inflação tornou-se menos pronunciado recentemente, e o risco para a inflação a médio prazo devido à procura mais fraca tornou-se mais evidente, de modo que, em geral, os riscos estão agora mais equilibrados.»
Desde então, a taxa de desemprego subiu para 5,0% no terceiro trimestre de 2025, a mais alta desde maio de 2021. A inflação geral diminuiu para 3,6% em outubro, o nível mais baixo em quatro meses, enquanto a inflação subjacente anual caiu para 3,4%, o nível mais baixo em seis meses. Por fim, o crescimento tem sido mais fraco do que o esperado; a economia do Reino Unido expandiu-se apenas 0,1% no terceiro trimestre, diminuindo de 0,3% no segundo trimestre e ficando aquém das expectativas do mercado de 0,2%.
Esses desenvolvimentos resultaram numa probabilidade de 90% nos mercados monetários de que o BoE reduza as taxas em 25 pontos-base para 3,75% na sua próxima reunião na próxima semana. Os mercados estão a descontar outro corte total de 25 pontos-base nas taxas até junho de 2026.
- Reunião do Banco do Japão (BoJ)
Data: quinta-feira, 18 de dezembro, às 23h00 GMT
Na mais recente reunião de política monetária do BoJ, realizada a 29 e 30 de outubro, o banco central manteve a taxa de juro inalterada nos 0,50%, prolongando a pausa em vigor desde o último aumento em janeiro de 2025. A decisão, amplamente antecipada pelos mercados, foi aprovada por 7 votos a 2, com os membros do conselho Naoki Tamura e Hajime Takata mais uma vez a discordarem a favor de um aumento imediato da taxa para 0,75%.
O BoJ reiterou que continuará a aumentar os custos dos empréstimos se a economia e os preços evoluírem em linha com as suas previsões. Desde então, o governador Kazuo Ueda tem adotado um tom hawkish em seus discursos — principalmente no dia 1 de dezembro —, enquanto vários relatórios na semana passada confirmaram que o novo governo da primeira-ministra Sanae Takaichi sinalizou que não se oporá a um aumento das taxas em dezembro, respeitando a independência do banco central.
Os mercados reagiram em conformidade. Até hoje, o mercado de taxas está a prever uma probabilidade de aproximadamente 85% de um aumento de 25 pontos base na reunião da próxima semana, o que elevaria a taxa de política monetária para 0,75%. Os argumentos a favor do aperto foram reforçados pelo crescimento resiliente dos salários, pela inflação subjacente que se mantém teimosamente acima de 2,0% e por uma notável atenuação dos riscos tarifários dos EUA após as negociações bilaterais.
Analistas da XTB
