Ainda há quem ouse dizer a verdade a Vladimir Putin, mesmo que seja doloroso e desconfortável. A economia russa está em colapso, o que obrigou o ministro das Finanças a declarar o país à beira da recessão. Outro ministro do Kremlin apontou, no entanto, um obstáculo ainda maior, que limitará o potencial de crescimento da Rússia durante anos: até 2030, faltarão mais de 10 milhões de trabalhadores na Rússia, o que, combinado com a saída das multinacionais e empresas líderes em tecnologia, pode criar uma longa ‘jornada do deserto’ para a economia russa. Ao mesmo tempo, está a formar-se uma crise de inadimplência, o que está a devastar o sistema bancário russo.
Segundo indicou o jornal espanhol ‘El Economista’, no curto prazo, Moscovo está à beira da recessão. O ministro da Economia, Maxim Reshetnikov, declarou há algumas semanas, na principal conferência económica em São Petersburgo, que “os números mostram que a economia está a arrefecer… Mas todos os nossos números refletem a situação. A julgar pela confiança empresarial atual, já estamos praticamente à beira de uma recessão”, indicou o ministro.
“A recessão que a Rússia enfrenta não é uma falha, mas uma característica da sua política de militarização, refletindo as desvantagens inerentes de priorizar a defesa — não apenas dos interesses nacionais russos, mas do próprio regime — em detrimento do desenvolvimento”, explicaram os analistas do Bruegel, Benjamin Hilgenstock e Elina Ribakova, numa nota publicada na semana passada.
Esta semana, os economistas do JP Morgan reduziram as suas previsões de crescimento para a economia russa para 1,1% em 2025, em base anual, mas com o primeiro trimestre do ano em plena contração (o PIB contraiu 3,1% na base anualizada e 0,6% na trimestral). Embora a previsão ainda seja positiva, tudo indica que a economia está a desacelerar rapidamente. A economia está a ser prejudicada por várias frentes, que vão desde problemas bancários à escassez de mão de obra… até ao fim da inflação.
História de uma recessão anunciada
A economia da Rússia tem-se mantido vibrantes nos últimos anos devido aos altíssimos gastos em Defesa: a produção de um tanque é contabilizada da mesma forma que a produção de uma máquina sofisticada usada para produzir dispositivos médicos que salvam vidas. Mesmo que o tanque tenha como objetivo destruir e o dispositivo médico tenha como objetivo salvar vidas, se ambos os bens tiverem um preço final semelhante, o seu impacto no PIB será o mesmo. O mesmo se aplica à produção de um caça de combate e à de um braço robótico industrial que ajuda a aumentar a produtividade numa fábrica de automóveis.
Moscovo tem vindo a expandir a sua economia há anos produzindo armas e aumentando os gastos militares, mas esse “investimento” não ajuda a produzir mais bens no futuro nem a melhorar a vida dos russos, pelo menos em termos materiais.
Os analistas do Bruegel explicaram isso com mais detalhes, observando que, em 2023, os gastos orçamentários, as medidas anti-sanções e o crescimento do crédito impulsionaram o investimento, a construção e a atividade económica em geral. O setor militar-industrial foi o mais beneficiado, assim como o consumo privado, impulsionado pelos pagamentos relacionados à guerra e pelo alto crescimento dos salários reais decorrente da escassez de mão de obra. No geral, o PIB da Rússia cresceu espetaculares 4,1% em 2023 e 2024.
No entanto, em meados de 2023, começaram a surgir sinais de superaquecimento económico. O desemprego atingiu níveis historicamente baixos (apenas 2,3%, um nível alarmantemente baixo para qualquer mercado emergente), enquanto o crescimento salarial e a inflação aceleraram. Em resposta, o Banco da Rússia aumentou as taxas de juros de 16% em julho de 2023 para 21% em outubro. Ainda assim, como grande parte dos empréstimos era a taxas subsidiadas e o complexo militar-industrial era protegido por compras governamentais, os “aumentos das taxas afetaram principalmente setores não relacionados à guerra”, argumentaram os especialistas.
Furo na Rússia em tempo real
Assim, “no final de 2024 e início de 2025, os sinais de desaceleração económica tornaram-se evidentes. Até mesmo o setor militar-industrial começou a estagnar. A economia deparou-se com restrições de oferta, e o Banco da Rússia estava focado em controlar a inflação”. Os dados mais recentes mostraram que, no primeiro trimestre de 2025, o crescimento anual desacelerou para uma estimativa de 1,4% em relação ao ano anterior, ante 4,5% no último trimestre de 2024. Isso representa uma contração de 0,6% na atividade em comparação com o trimestre anterior, a primeira contração trimestral desde o segundo trimestre de 2022, de acordo com dados do próprio instituto estatístico russo.
Essa contração foi impulsionada pela queda na atividade nos setores de mineração, comércio, imobiliário e lazer, que o crescimento na agricultura, indústria e administração pública não conseguiu compensar. Além disso, o indicador mensal da Rosstat sobre o desempenho das principais indústrias mostra que as dificuldades da economia se estenderam além do primeiro trimestre de 2025.
Mesmo assim, o pior para a Rússia ainda está para vir. É aqui que reside a outra verdade que incomoda a Rússia. A guerra fez com que milhares de jovens deixassem o país, enquanto muitos outros estão ocupados nas linhas de frente ou a produzir armas. Um país que já vinha lutando com problemas demográficos há muito tempo agora se vê diante de uma escassez de mão de obra que se agravará nos próximos anos. A Rússia pode acabar por se tornar um país muito velho, pobre e tecnologicamente atrasado. A Rússia enfrenta uma ameaça económica de longo prazo que pode perdurar além da guerra na Ucrânia e das sanções ocidentais: uma crise demográfica cada vez mais profunda.
Em meados de julho, o ministro do Trabalho, Anton Kotyakov, ressaltou a dimensão do problema durante uma reunião com o presidente Vladimir Putin. “Hoje, segundo as nossas estimativas, até 2030 precisamos incorporar 10,9 milhões de pessoas à economia”, disse Kotyakov a Putin, segundo uma publicação do Kremlin.
Kotyakov afirmou que esse número é necessário para substituir 10,1 milhões de pessoas que atingirão a idade de reforma e criar 800 mil novos empregos. O ministro também explicou que, se o crescimento da produtividade não corresponder às previsões atuais, poderá haver “uma escassez adicional de pessoal”.
O panorama demográfico é tão sombrio que a população do país poderá ser reduzida a metade até ao final deste século, de acordo com um relatório do think tank ‘Atlantic Council’. Segundo o ‘Business Insider’, as empresas já estão a sentir a pressão. Os empregadores estão cada vez mais a recorrer a reformados e até mesmo adolescentes para preencher vagas.
A escassez de mão de obra elevou os salários e alimentou a inflação, aumentando a pressão sobre uma economia já distorcida pelos gastos com a guerra. O futuro da Rússia é, no mínimo, sombrio. A curto prazo, recessão e, a longo prazo, uma jornada pelo deserto sem fim à vista, não importa o quão longe se olhe no horizonte.
