As ações da SpaceX caíram pela terceira sessão consecutiva e tocaram o nível mais baixo desde a entrada da empresa em bolsa, anulando grande parte dos ganhos registados depois da Oferta Pública Inicial. A ‘Euronews’ avança que os títulos fecharam esta segunda-feira nos 154,63 dólares, uma queda de cerca de 16% no dia.

O valor fica já muito próximo dos 150 dólares a que as ações começaram a negociar na estreia em bolsa, embora ainda esteja acima dos 135 dólares definidos para a Oferta Pública Inicial. A correção apagou mais de 600 mil milhões de dólares (524,2 mil milhões de euros) em valor de mercado em apenas três sessões.

A queda representa uma inversão brusca face ao entusiasmo inicial. Depois de abrirem em torno dos 150 dólares, a 12 de junho, as ações da SpaceX chegaram a aproximar-se dos 226 dólares a 16 de junho, numa valorização de cerca de dois terços antes de a empresa apresentar quaisquer resultados enquanto sociedade cotada.

Esse movimento chegou a colocar a SpaceX acima da Amazon em capitalização bolsista e, por breves momentos, também acima da Microsoft. Agora, a avaliação da empresa recuou para pouco mais de 2 biliões de dólares (1,74 biliões de euros), abaixo da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, o que faz da SpaceX a sétima empresa mais valiosa do mundo.

Atualmente, os títulos negoceiam mais de 30% abaixo da máxima intradiária de cerca de 226 dólares e apenas 3% acima do preço de abertura em bolsa. O entusiasmo que marcou os primeiros dias de negociação assentava num volume reduzido de ações em livre circulação e em expectativas elevadas em torno das ambições da empresa na inteligência artificial.

Essa combinação tornou o título mais vulnerável a uma queda abrupta assim que o sentimento do mercado mudou. A correção mais recente coincidiu ainda com a primeira incursão da SpaceX no mercado de dívida corporativa.

A empresa anunciou uma oferta inaugural de obrigações seniores não garantidas, com fontes próximas do processo a indicarem um montante de cerca de 20 mil milhões de dólares (17,4 mil milhões de euros). A operação deverá servir sobretudo para reembolsar um empréstimo-ponte contraído durante a fusão com a xAI, o projeto de inteligência artificial de Elon Musk, concluída no início deste ano.

O restante montante será destinado a fins corporativos gerais. A estreia no mercado obrigacionista surgiu depois de a SpaceX ter recebido, na sexta-feira, classificações de crédito de grau de investimento das três principais agências. A Moody’s atribuiu a nota Baa1, a Fitch classificou a empresa em BBB+ e a S&P Global em BBB.

Estas notações abrem caminho a financiamento mais barato e a um universo mais alargado de credores institucionais. Ainda assim, a decisão de recorrer à dívida tão pouco tempo depois de uma Oferta Pública Inicial recorde levantou dúvidas entre alguns investidores.

Nos documentos da operação, a SpaceX revelou ter uma posição de caixa de cerca de 100,8 mil milhões de dólares (88 mil milhões de euros) em 19 de junho, em grande parte obtida na entrada em bolsa. A empresa indicou ainda 29,1 mil milhões de dólares (25,4 mil milhões de euros) em dívida de longo prazo.

Segundo a ‘Euronews’, a combinação entre reservas de liquidez muito elevadas e novo endividamento inquietou parte do mercado, que vê no ritmo de captação de fundos um sinal de aumento acentuado da despesa, à medida que a SpaceX desenvolve os seus planos na inteligência artificial e nos centros de dados.

A opção por dívida, em vez de uma nova emissão de ações, tem contudo uma vantagem para os atuais acionistas: evita nova diluição e preserva a sua participação económica, ao mesmo tempo que permite financiar a expansão da empresa.

A queda das últimas sessões mostra, ainda assim, que a euforia inicial em torno da estreia em bolsa começou a ser reavaliada. Depois de uma valorização rápida, assente em expectativas elevadas e numa oferta limitada de ações disponíveis para negociação, a SpaceX enfrenta agora o primeiro grande teste enquanto empresa cotada: convencer os investidores de que consegue transformar ambição tecnológica em resultados sustentáveis.