A última semana de abril apresenta muitos dados para os traders digerirem, com os dados da inflação para os EUA e potencialmente a Austrália a ocuparem o lugar central. O novo Governador do BOJ, Ueda, também realiza a sua primeira reunião. Embora seja provável que não seja um evento ao vivo, os traders nunca devem baixar a guarda quando se trata dum banco central que gosta de surpreender os mercados. Temos também a leitura antecipada para o PIB do primeiro trimestre, entre uma infinidade de relatórios de sentimento empresarial. O foco principal para Wall Street na próxima semana será a divulgação de resultados de todas as empresas Mega Tech.
A próxima semana
Relatório trimestral australiano do CPI (quarta-feira, 26 de abril)
Se houver um único conjunto de dados que possa rapidamente suscitar apostas para uma subida do RBA em maio, é o relatório trimestral de quarta-feira sobre a inflação. O RBA fez uma pausa em abril, depois do IPC mensal a/a ter abrandado durante os últimos dois meses. Muitos argumentam que o relatório trimestral é mais robusto e menos volátil, pelo que tudo o que não seja desinflação poderia apoiar o dólar australiano e as yields mostram que este continua mais alto.
A última Declaração de Política Monetária do RBA prevê que a inflação anual desça para 6,75% a/a no segundo trimestre e a média desça para 6,25%. Um cálculo aproximado sugere que precisaríamos de ver a inflação cair para ~7,3% a/a e a média cair para ~6,5% para manter os hawkish à distância, por assim dizer.
Despesa de consumo pessoal dos EUA (PCE) (sexta-feira, 28 de abril)
A taxa de inflação nos EUA está certamente a abrandar em geral, mas permanece elevada, independentemente da métrica que se observar. Houve alguma excitação por a inflação ter caído para um mínimo de 2 meses, mas o IPC subjacente foi superior e, com 5,6% a/a, é demasiado cedo para exigir cortes este ano, a menos que consigamos realmente algum tipo de colapso financeiro. Além disso, de acordo com o Michigan Consumer Survey, as expectativas de inflação dos consumidores a 1 ano aumentaram, pelo que se espera que os traders se concentrem totalmente nos valores mensais do PCE e do PCE subjacente na próxima semana.
Reunião do BOJ (quinta-feira, 27 de abril)
É a primeira reunião de política monetária para o novo Governador do BOJ, Ueda. Muito provavelmente, manterão a política inalterada com a sua postura ultra-dovish, uma vez que só ouvimos comentários dos membros antes do evento. Mas isso não significa que não devamos estar atentos a algum tipo de surpresa (uma vez que raramente anunciam uma decisão com uma orientação prévia adequada). Além disso, um ex-membro do BOJ terá dito que pensa que o banco central deveria surpreender os mercados com uma mudança na sua política de controlo da curva de rendimento, que atualmente visa o rendimento a 10 anos do JGB para “cerca de 0% dentro de um intervalo de +/- 0,25%”. Será que ele nos deu alguma dica? Teremos de esperar para descobrir. Mas se quisermos ser tratados a uma banda mais larga ou ao desmantelamento da sua política, todos juntos, esperaríamos alguma volatilidade grave nos seus mercados obrigacionistas e monetários, e que o iene se fortalecesse como vimos em Janeiro, quando nos surpreenderam com uma decisão fora de reunião de alargar a banda do YCC.
