O testemunho hawkish do presidente da Fed, Jerome Powell, desencadeou uma série de movimentos de aversão ao risco nesta semana, que foram ainda mais exacerbados pelo nervosismo em torno do setor bancário dos EUA. Com o início da contagem descrescente para a próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o destino do próximo aumento de juros da Fed provavelmente dependerá dos próximos dados do mercado de trabalho e da inflação. Após a divulgação do relatório de empregos dos EUA esta semana, a próxima semana terá todos os olhos voltados para a taxa de inflação de fevereiro nos EUA e para as vendas a retalho. Também serão divulgados uma série de dados econômicos na China para fornecer uma melhor avaliação do progresso da sua recuperação, juntamente com a principal decisão sobre a taxa de juros do Banco Central Europeu (BCE).
Principais eventos da semana que vem
14 de março de 2023 (terça-feira): taxa de inflação de fevereiro nos EUA
Com o debate em andamento sobre se veremos um aumento de 25 pontos-base (pb) ou 50 pb na reunião da FOMC de março, a divulgação do Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA será um dos últimos dados importantes para moldar a opinião dos decisores de política monetária. Tendo sido a última leitura uma surpresa positiva, outra leitura acima da expectativa pressionará a Fed a voltar a aumentos maiores. As expectativas atuais são de que tanto o IPC como o IPC subjacente cheguem a 0,4% mês/mês, o que indicará alguma moderação nas pressões de preços principais.
15 de março de 2023 (quarta-feira): vendas a retalho de fevereiro nos EUA
As vendas a retalho nos EUA voltaram à vida em janeiro, com o crescimento anual de 3% a superar as expectativas. Dito isto, os gastos do consumidor mais fortes do que o esperado não são um bom presságio para o ambiente atual, onde as preocupações são de que a Fed faça mais para dominar a inflação. Outro número explosivo nos próximos dados de vendas a retalho pode aumentar o nervosismo recente por uma taxa máxima mais alta da Fed, sugerindo que a procura não está a moderar de acordo com a meta do banco central. Um valor acima do esperado pode apoiar yields de títulos mais altas e um dólar americano mais forte, o que pode ser um desafio para o ambiente de risco.
15 de março de 2023 (quarta-feira): dados de investimento em ativos fixos, produção industrial e vendas a retalho da China de janeiro a fevereiro
O otimismo em torno da reabertura da China diminuiu recentemente, com uma orientação decepcionante para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), enquanto os dados de inflação e comércio também apontaram para uma recuperação doméstica mais modesta. No entanto, as expectativas são de que as vendas a retalho da China reflitam um retorno ao crescimento positivo após três meses consecutivos de contração, enquanto a produção industrial também pode ter alguma recuperação para 2,6% (face aos 1,3% anteriores).
16 de março de 2023 (quinta-feira): decisão do BCE sobre taxa de juro
O BCE intensificou sua retórica hawkish nos últimos meses sobre a inflação acima do esperado, com um aumento de 50 pontos-base totalmente descontado pelos mercados na próxima reunião. O foco será o que vier após a reunião de março, com as expectativas ainda divididas sobre se veremos uma redução nos aumentos de juros depois disso. As projeções macro na reunião da próxima semana fornecerão algumas pistas, com quaisquer revisões para cima nas previsões de inflação ou perspectivas de crescimento mais resilientes que provavelmente serão vistas com uma visão hawkish
Nuno Mello
Analista da XTB
