O S&P 500 e o Dow Jones estão prestes a encerrar a segunda semana consecutiva em baixa, com as preocupações renovadas sobre as avaliações excessivas das empresas de inteligência artificial (IA) — reacendidas na semana passada pelos lucros da Broadcom e da Oracle — a continuarem a pesar no sentimento do mercado. As preocupações centram-se no aumento das despesas de capital (capex), na dívida elevada e nos lucros mistos do segundo trimestre, fatores que, em conjunto, minaram a confiança do mercado.

Nos Estados Unidos, a variação de empregos não agrícolas em novembro aumentou em 64.000, acima dos 50.000 esperados, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,6%. As vendas a retalho em outubro ficaram estáveis. No entanto, o Grupo de Controlo das Vendas a Retalho – um dado fundamental para o cálculo do produto interno bruto (PIB) – subiu 0,8% em relação ao mês anterior, bem acima do consenso de 0,4%. A inflação anual caiu para 2,7% em novembro, o nível mais baixo desde julho e abaixo das expectativas do mercado de 3,1%. A inflação subjacente caiu para 2,6%, o nível mais baixo desde março de 2021.

Na China, o índice de preços das casas caiu 2,4% em relação ao ano anterior em novembro, marcando o 29º mês consecutivo de quedas- As vendas a retalho na China aumentaram 1,3% em novembro, em comparação com o ano anterior, o menor aumento anual desde dezembro de 2022. Entretanto, o investimento em ativos fixos diminuiu 2,6% em novembro, em comparação com o ano anterior, pelo terceiro mês consecutivo de quedas.

No Japão, a inflação anual subiu 2,9% em novembro, diminuindo em relação aos 3,0% anteriores. A inflação subjacente subiu 3,0% em comparação com o ano anterior, o mesmo que em outubro.

Destaques da semana que vem

• Minutas da reunião do RBA

Data: terça-feira, 23 de dezembro, às 00h30 GMT

Na sua reunião de dezembro, o Banco Central da Austrália (RBA) manteve a taxa básica de juros inalterada nos 3,60%, como amplamente previsto, marcando a terceira manutenção consecutiva. A decisão veio acompanhada de um tom hakish na declaração que a acompanhou. As principais observações incluíram uma inflação que parece mais generalizada, o fortalecimento do crescimento do setor privado, a recuperação do mercado imobiliário, um mercado de trabalho ainda restrito, uma utilização da capacidade acima das médias de longo prazo, custos unitários de mão de obra elevados e potencial para novas pressões sobre a capacidade, caso a procura privada continue a acelerar.

As próximas minutas serão analisadas atentamente para obter insights mais profundos sobre os potenciais gatilhos e o momento em torno de um primeiro aumento das taxas ou uma mudança de volta para uma postura política neutra. O mercado australiano de taxas de juro está a descontar 9 pontos-base (pb) de aumentos das taxas do RBA para fevereiro. Há 25 pb de aumentos das taxas descontados para agosto e um total acumulado de 39 pb de aumentos das taxas descontados entre agora e o final de 2026.

• Segunda estimativa do PIB do terceiro trimestre Data: terça-feira, 23 de dezembro, às 13h30 GMT

A economia dos EUA recuperou fortemente no segundo trimestre de 2025, com o PIB real a crescer a uma taxa anualizada de 3,8%, de acordo com a estimativa final (terceira) do Bureau of Economic Analysis (BEA). Isso marcou uma reviravolta acentuada em relação à contração de -0,6% no primeiro trimestre, impulsionada principalmente pelo aumento dos gastos do consumidor, investimentos empresariais robustos (principalmente relacionados à IA) e uma queda significativa nas importações, o que impulsionou as exportações líquidas.

Devido à paralisação do governo federal, o BEA cancelou a estimativa preliminar para o terceiro trimestre e irá combiná-la com a segunda estimativa prevista para a próxima semana – servindo efetivamente como a primeira publicação oficial.

As expectativas do mercado para esta «segunda» estimativa centram-se numa moderação em relação ao ritmo do segundo trimestre. As previsões consensuais situam-se em torno de um crescimento anualizado de 2,0 a 3,0%, embora seja importante notar que a Fed de Atlanta aponta para 3,5% a 16 de dezembro. Espera-se que tudo isto confirme que a economia dos EUA estava em bases sólidas antes do encerramento do governo, que teve início a 1 de outubro.

Analistas da XTB