A semana que agora termina nos mercados

Os mercados americanos estão a caminho de ganhos semanais modestos no início de dezembro. A alta desta semana é sustentada pelas expectativas de um corte de 25 pontos base (pb) na taxa de juros na reunião da FOMC na próxima semana:

• Esta semana, o relatório de emprego da ADP mostrou que as empresas privadas cortaram 32 000 postos de trabalho em novembro, após um ganho revisto em alta de 47 000 postos de trabalho em outubro.
• O índice de gestores de compras (PMI) de serviços do Institute for Supply Management (ISM) subiu de 52,4 para 52,6 em novembro, sinalizando o crescimento mais forte do setor de serviços em nove meses.
• O PMI de manufatura do ISM caiu de 48,7 para 48,2 em
• Os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram 000, para 191.000, na última semana de novembro

Na China, o PMI de manufatura da RatingDog caiu de 50,6 para 49,8 em novembro, o menor nível desde julho

Na zona euro, a inflação global subiu 2,2% em novembro, face aos 2,1% anteriores. A inflação subjacente subiu 2,4% pelo terceiro mês consecutivo

Destaques da semana que vem

• Decisão do RBA sobre as taxas de juro

Data: terça-feira, 9 de dezembro, às 03h30GMT

Na sua última reunião em novembro, o RBA manteve a taxa oficial de juros nos 3,60%, como amplamente esperado. A decisão do conselho foi unânime, impulsionada por uma recuperação da inflação subjacente durante o trimestre de setembro, que excedeu as previsões do RBA e do mercado. Na sua declaração trimestral sobre política monetária, o RBA reviu em alta as suas previsões de inflação, com a inflação média ajustada a permanecer nos 3,2% até meados de 2026, regressando apenas à meta de 2,5% em meados de 2027 – mais de um ano depois do que o previsto anteriormente.

A inflação de outubro surpreendeu positivamente, com a inflação média ajustada a subir 3,3% em relação ao ano anterior. Espera-se que essa combinação faça com que o RBA mantenha as taxas inalteradas na próxima semana nos 3,60%. A atenção concentrar-se-á em como a comunicação do RBA evoluirá após esta série de dados. Embora seja improvável um corte ou aumento das taxas nesta reunião, o Conselho desejará manter todas as opções em aberto para o próximo ano, com a «dependência dos dados» a ter um papel de destaque.

• Decisão sobre taxas de juro da FOMC Data: 10 de dezembro, às 19h00 GMT

Na última reunião da FOMC em outubro, a Reserva Federal (Fed) reduziu as taxas em 25 pb para uma meta de 3,75% a 4,00%. Foi a segunda redução consecutiva das taxas, aprovada por 10 votos a 2. O governador da Fed, Stephen Miran, discordou, defendendo uma redução de 50 pontos base, enquanto o presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, preferiu manter as taxas estáveis.

O presidente da Fed, Jerome Powell, disse que uma redução em dezembro não era uma

«conclusão precipitada». As minutas mostraram divergências sobre se a estagnação do mercado de trabalho ou a inflação persistente representavam o maior risco. Inicialmente, as probabilidades de um corte em dezembro caíram para 30%. No entanto, os comentários dovish ao Fed e os dados mais fracos do mercado de trabalho agora fazem com que os mercados prevejam uma probabilidade de 87% de outro corte de 25 pontos base para 3,50% a 3,75% na próxima semana. Os mercados também estão a prever dois cortes adicionais de 25 pontos base em 2026, com 50% de probabilidade de um terceiro.

• PIB do Reino Unido

Data: sexta-feira, 12 de dezembro, às 07h00 GMT

O PIB do Reino Unido caiu 0,1% em setembro, em comparação com as expectativas de crescimento zero, em parte devido a perturbações causadas por ciberataques na Jaguar Land Rover.

A produção diminuiu 2%, revertendo um ganho de 0,3% em agosto, a maior queda desde janeiro de 2021. Os serviços aumentaram 0,2%, recuperando de uma queda de 0,1%, apoiados pelo comércio grossista e retalhista.

O PMI de serviços do Reino Unido de novembro foi revisto em alta, de 50,5 para 51,3, sugerindo que o sentimento era melhor do que se temia. A indústria voltou a crescer, com o PMI da indústria do Reino Unido da S&P Global a subir para 50,2, o máximo dos últimos 14 meses.

Os mercados esperam um resultado estável para o PIB de outubro, apoiando as expectativas de que o Banco da Inglaterra reduzirá as taxas em 25 pontos-base para 3,75% na sua reunião de 18 de dezembro.

Analistas da XTB