Próxima semana à lupa: Dos mercados à economia – e outras coisas que precisa de saber

Os mercados acionistas dos Estados Unidos subiram esta semana, impulsionados pelos ganhos das ações tecnológicas e pela esperança de um adiamento das novas tarifas americanas que ajudaram a aliviar as preocupações com a inflação.

Nos EUA, o Presidente da Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, reiterou que a Fed “não precisa de ter pressa em ajustar a sua orientação política”, apontando para uma economia forte e uma inflação consistentemente acima do objetivo de 2%.

A inflação global dos EUA aumentou em janeiro saiu nos 0,5% m/m, marcando o maior ganho mensal desde agosto de 2023. Numa base anual:

• a inflação global aumentou 3% contra os 2,9%
• a inflação subjacente aumentou 0,4% m/m contra os 0,3% esperados, marcando seu aumento mais rápido desde março do ano passado.

Em termos anuais:

• a inflação subjacente subiu para 3,3% em janeiro, face aos 3,2% anteriores
• a inflação dos preços no produtor foi mais elevada do que o previsto em janeiro, situando-se nos 0,4% contra 0,3% previstos.
• Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram 7000 para os 213000 na semana passada, abaixo das expectativas do mercado de 215000.

No Reino Unido (UK), o produto interno bruto (PIB) do quarto trimestre cresceu 0,1% contra -0,1% esperado.

Na União Europeia (UE), a produção industrial caiu 1,1% em dezembro, em comparação com as expectativas do mercado de um declínio de 0,6%

Na Austrália (AU), a confiança dos consumidores do Westpac aumentou 0,1% para 92,2 em fevereiro e o índice de confiança empresarial do National Australia Bank (NAB) para janeiro subiu de -2 para 4.

Destaques da semana que vem

Decisão sobre a taxa de juro do Banco Central da Austrália (RBA)

• Terça-feira, 18 de fevereiro às 03h30 GMT

Na sua reunião de dezembro, o RBA manteve a sua taxa oficial nos 4,35% pela nona reunião consecutiva. Foi registada uma mudança de tom dovish na declaração que acompanhou a decisão de “manter”. As minutas da reunião de dezembro do Conselho de Administração confirmaram a orientação dovish do RBA.

A atualização da inflação do quarto trimestre, divulgada no final de janeiro, foi mais baixa do que o esperado pelo RBA e pelo mercado:

• a inflação global aumentou 0,2% durante o trimestre, permitindo que a taxa anual de inflação global diminuísse de 2,8% para 2,4%.
• a média aparada, aumentou 0,5% no trimestre, permitindo que a taxa anual de inflação subjacente descesse de 3,6% anteriores para 3,2% – para um oitavo trimestre de inflação média aparada anual mais baixa.

Na sequência do pivô dovish do RBA e de uma leitura mais baixa da inflação no quarto trimestre, num contexto de crescimento lento, prevê-se que o RBA reduza a taxa de caixa em 25 pontos base (pb) para 3,85% na reunião do conselho da próxima semana. Isso marcaria o primeiro corte de taxa do RBA desde novembro de 2020. Um segundo corte de taxa de 25 bp está totalmente descontado para maio.

Minutas da reunião do FOMC

• Quarta-feira, 19 de fevereiro às 19h00 GMT

Na sua reunião de finais de janeiro, a Reserva Federal dos EUA (Fed) manteve inalterada a taxa alvo dos Fed Funds em 4,25% – 4,50%, tal como amplamente esperado. A Fed observou que o crescimento permaneceu estável e que o mercado de trabalho estava estável em níveis fortes, mas omitiu menções anteriores de progresso na redução da inflação.

O Presidente da Fed, Jerome Powell, afirmou no seu testemunho desta semana que a Fed não tem pressa em reduzir novamente as taxas. Esperamos ver este ponto contido nas minutas, juntamente com o desejo de aguardar mais dados sobre a inflação e o emprego e a clareza sobre o impacto das políticas do Presidente Donald Trump.

Na sequência da leitura do índice de preços no consumidor (IPC) dos EUA desta semana, o mercado de taxas dos EUA está a fixar apenas 33 pb de cortes nas taxas da Fed este ano, menos do que os 50 pb de cortes nas taxas da Fed que foram fixados nesta altura na semana passada.

Inflação no Japão

• Quinta-feira, 20 de fevereiro às 23h30 GMT

As pressões inflacionistas no Japão intensificaram-se nos últimos meses, com a inflação global a atingir 3,6% em dezembro – o valor mais elevado desde janeiro de 2023:

• a inflação subjacente também subiu para uma alta de 19 meses de 3,0%, enquanto os fortes dados de crescimento salarial oferecem a convicção de que a inflação em torno da meta de 2% do Banco do Japão (BoJ) pode ser
• a inflação em Tóquio, frequentemente um indicador importante das tendências a nível nacional, acelerou para 3,4% em janeiro, face aos 3,0% anteriores, marcando o seu terceiro mês consecutivo de Isto reflete os riscos de subida dos próximos dados nacionais, sendo que qualquer impressão de inflação mais forte do que o esperado poderá antecipar as expectativas de subida das taxas e apoiar o iene japonês.

Atualmente, os mercados estão a inclinar-se para uma subida de 25 pontos base na reunião de setembro.

Resultados do 4º trimestre de 2024 nos EUA

• Quinta-feira, 20 de fevereiro

A época de resultados do quarto trimestre de 2024 nos EUA continua com relatórios previstos para a próxima semana de empresas como a:

• TripAdvisor
• Dropbox
• Rivian
• Walmart

Analistas da XTB