Próxima semana à lupa: Dos mercados à economia – e outras coisas que precisa de saber

A semana que agora termina nos mercados 

Numa semana encurtada pelo feriado do dia de Ação de Graças, o Dow Jones atingiu um novo recorde, ultrapassando os 45000 pontos. Ao mesmo tempo, o Nasdaq 100 registou uma ligeira queda, uma vez que os investidores continuaram a adotar uma abordagem cautelosa em relação às ações tecnológicas, na sequência do relatório de resultados misto da Nvidia.

Além disso, nos Estados Unidos (EUA), a inflação global das despesas de consumo pessoal (PCE) aumentou 2,3% em termos homólogos (a/a) em outubro, face a um mínimo de três anos de 2,1. A inflação subjacente das despesas de consumo pessoal aumentou 2,8% em outubro, o valor mais elevado dos últimos seis meses.

Já a confiança dos consumidores do Conference Board (CB) em novembro subiu de 109,6 para 111,7. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego mantiveram-se nos 213000 na semana que terminou a 23 de novembro. As encomendas de bens duradouros, excluindo os transportes, aumentaram 0,1% em termos mensais em outubro, não correspondendo às previsões de 0,6%.

Destaques da semana que vem

• PMIs de manufatura e serviços do Caixin na China

Segunda-feira, 2 de dezembro às 01h45 GMT

O índice dos gestores de compras (PMI) do Caixin da China reflete as atividades económicas em torno de empresas mais pequenas do sector privado, em comparação com os dados oficiais do PMI, que incluem empresas estatais de maior dimensão.

A leitura de outubro revelou alguns sinais verdes, com o PMI da indústria transformadora a subir para 50,3 em relação aos 49,3 anteriores, marcando um regresso à expansão. O PMI de serviços Caixin também melhorou para 52,0 dos 50,5 anteriores, mostrando expansão pelo 22º mês consecutivo.

Em conjunto, o PMI composto subiu para 51,9, refletindo o seu crescimento mais rápido em quatro meses. Embora a melhoria das atividades económicas possa refletir um certo grau de sucesso das medidas de estímulo adotadas pela China no final de setembro, a atenção estará centrada na questão de saber se a dinâmica de recuperação pode continuar em novembro sem uma injeção fiscal mais forte na economia.

Poderá também ser procurada uma maior clareza sobre se a forte melhoria das novas encomendas resulta de uma antecipação das pressões económicas dos EUA, ou se existem condições de procura subjacentes mais sustentáveis em jogo.

As expectativas são de que o PMI da indústria transformadora Caixin de novembro da China reflita uma melhoria para 50,5, acima dos 50,3 de outubro.

• PMI da indústria transformadora ISM nos EUA

Segunda-feira, 2 de dezembro às 15h00 GMT

Para setembro de 2024, os setores de manufatura e serviços dos EUA mostraram desempenho misto. Os números do PMI sinalizam uma contração contínua no setor manufatureiro pelo sétimo mês consecutivo (46,5 contra 47,6 consenso), enquanto as atividades de serviços cresceram pelo quarto mês consecutivo para os 56,0 (53,8 consenso).

A divergência sugere que o sector dos serviços continua a ser o motor do crescimento da economia dos EUA, enquanto a fraca procura global tem sido um obstáculo para o sector da indústria transformadora. Dito isto, o tema mais amplo ainda se inclina para uma potencial aterragem suave na economia dos EUA, dada a série de surpresas económicas positivas desde agosto de 2024, enquanto o processo de flexibilização da Reserva Federal (Fed) deverá continuar em 2025.

• Variação de emprego não agrícola nos EUA

Sexta-feira, 6 de dezembro às 13h30 GMT

O relatório do NFP de outubro foi misto. A economia dos EUA criou apenas 12.000 postos de trabalho em comparação com os 113.000 esperados. Parte da fraqueza foi causada pela interrupção do furacão, enquanto as greves também foram responsáveis por um declínio de 37.000. Os números fracos foram acompanhados por revisões em baixa de 112.000 empregos nos últimos dois meses.

Para compensar, o inquérito aos agregados familiares, que presumivelmente foi menos afetado pelos furacões, revelou uma taxa de desemprego estável de 4,1%. A expectativa preliminar para novembro é que a economia dos EUA crie 200.000 postos de trabalho e que a taxa de desemprego suba para 4,2%.

O mercado de taxas de juro dos EUA está a prever uma probabilidade de 50% de um corte de 25 pontos base na reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 18 de dezembro, sendo provável que um número de postos de trabalho mais fraco do que o previsto faça com que essa previsão se aproxime dos 70%.