O que esperar desta semana? Dos mercados à economia – e outras coisas que precisa de saber

Wall Street assistiu na semana passada a mais uma semana de redução dos riscos, embora com algumas tentativas de estabilização no período que antecedeu a publicação da criação de empregos não agrícolas dos EUA, à medida que a subida das yields do Tesouro diminuiu. Esta semana, os participantes no mercado continuarão a procurar pistas sobre as perspetivas da política monetária da Reserva Federal (Fed), antes das atenções do mercado começarem a deslocar-se gradualmente para a próxima earnings season dos EUA.

Destaques desta semana

11 de outubro de 2023 (quarta-feira): Minutas da FOMC (Setembro)

Como amplamente esperado, a Fed manteve a sua taxa-alvo para os fundos do Fed em 5,25% -5,50% na sua reunião de setembro.
No entanto, a Fed apanhou o mercado desprevenido, uma vez que o ponto mediano de 2024 subiu 50 pontos base (pb) para 5,1% (de 4,6% em junho), indicando que são esperados apenas dois cortes no próximo ano, contra quatro anteriormente. Além disso, o gráfico de pontos ponto mostrou que 12 dos 19 responsáveis da Fed são a favor de uma nova subida das taxas este ano.
É provável que as minutas reflictam o tom hawkish da Fed e reiterem que não é possível excluir outra subida das taxas este ano e que as taxas deverão manter-se mais elevadas durante mais tempo.

12 de outubro de 2023 (quinta-feira): Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido

A economia do Reino Unido contraiu -0,5% m/m em julho de 2023, a maior queda até agora este ano, superando as expectativas de consenso para uma queda de -0,2%. A queda mais acentuada do que o esperado foi impulsionada em parte pelo tempo chuvoso e pela ação industrial.
Este mês, o mercado espera que o PIB registe uma contração de -0,1% m/m, uma vez que as taxas de juro mais elevadas e as despesas com o custo de vida pesam sobre a procura dos consumidores.

12 de outubro de 2023 (quinta-feira): Índice de preços no consumidor dos EUA (IPC)

Apesar da Fed ter previsto um aumento final da taxa antes do final do ano, o amplo consenso do mercado é que a Fed pode não seguir em frente com isso. Os próximos dados de inflação dos EUA serão acompanhados de perto para fornecer a validação muito necessária sobre se já podemos ter visto o pico das taxas dos EUA. As expectativas actuais são de que o IPC global registe um crescimento anual de 3,6% em setembro, abaixo dos anteriores 3,7%. Da mesma forma, espera-se que a inflação subjacente caia 4,1% em relação aos 4,3% anteriores. Mês a mês, espera-se que as duas medidas de inflação subam 0,3%.
Um novo arrefecimento da inflação nos EUA poderá dar à Reserva Federal margem de manobra para manter as taxas em suspenso nas reuniões subsequentes, especialmente com algum efeito de aperto resultante do aumento dos rendimentos das obrigações dos EUA nos últimos tempos e do abrandamento das pressões sobre os preços devido à queda dos preços do petróleo. No entanto, com a inflação subjacente ainda mais de duas vezes acima do objetivo de 2% da Reserva Federal, o banco central poderá continuar a manter o seu tom hawkish para conservar a sua credibilidade.

13 de outubro de 2023 (sexta-feira): Taxa de inflação da China
Depois de cair na deflação pela primeira vez em dois anos, os preços ao consumidor da China conseguiram reverter para um crescimento positivo em agosto, com expectativas de que os preços se estabilizem ainda mais em setembro. O consenso atual para o IPC de setembro aponta para um crescimento anual de 0,2%, ligeiramente acima dos anteriores 0,1%.
Além disso, espera-se que a contração dos preços no produtor diminua ainda mais pelo terceiro mês consecutivo, com uma leitura anual de -2,5% contra os anteriores -3,0%. Embora os participantes no mercado possam sentir-se confortados com quaisquer sinais de estabilização da economia, as leituras ainda moderadas da inflação podem continuar a refletir uma procura globalmente fraca e, potencialmente, a necessidade de as autoridades fazerem mais.

Nuno Mello
Analista da XTB