Mundo está a ficar sem ouro para minerar no pior momento possível: já só restam 20% das reservas, alertam especialistas

O ouro tornou-se o ativo mais cobiçado. A turbulência financeira, a aversão ao risco em certos períodos deste ano e o medo de que as moedas fiduciárias continuem a perder valor levaram investidores (e não investidores) a comprar ouro em alta, elevando o seu preço a máximas históricas.

A procura está a crescer mais rápido do que a oferta, pelo que o preço continua a subir. No entanto, imagine que a oferta do ouro começa a crescer cada vez mais lentamente, enquanto tudo o resto permanece constante: isso atiraria o preço do ouro para patamares (ainda…) mais elevados.

Essa hipótese, de acordo com o jornal ‘El Economista’, pode estar próxima, exacerbada pelo atual clima de incerteza e pela febre dos bancos centrais pelo metal precioso. Embora ainda haja ouro a ser minerado no mundo, existem alguns dados que são preocupantes. De acordo com estudos conduzidos pelo Serviço Geológico dos EUA, a maior parte do ouro recuperável já foi extraída, enquanto outros analistas já falam sobre o temido “pico do ouro”, justamente quando a procura por ouro está no seu pico. O “pico do ouro” pode chegar no pior momento possível (alta procura e diminuição da nova oferta). Além disso, à medida que mais e mais metais preciosos são extraídos nas grandes minas do mundo, fica cada vez mais difícil e caro continuar a extrair as reservas restantes.

Há cada vez menos ouro disponível para extração. Essa evidência aparentemente absurda torna-se relevante ao considerar os preços atuais do ouro, analisar dados sobre reservas comprovadas e observar a escassez de novas descobertas nos últimos anos.

O preço do ouro subiu mil dólares em pouco mais de um ano, de 2.300 a onça para os atuais 3.300 dólares. Essa valorização de quase 44% é impulsionada principalmente pelo aumento da procura num ambiente incerto marcado por inflação, comércio, guerra e conflitos geopolíticos.

Mas, ao olhar para o lado da oferta (algo que normalmente não é feito com ouro, como é com petróleo), a situação não parece muito melhor. O ouro tem a vantagem (sobre o petróleo) de não ser “gasto” como tal. Um barril de petróleo é consumido e nunca regressa, enquanto uma onça de ouro pode viajar ao redor do mundo 30 vezes e permanecer a mesma onça. Mas numa situação como a atual, onde o metal precioso é cada vez mais procurado por investidores e bancos centrais, a escassez de ouro para ser minerado pode aumentar essa “ansiedade do comprador”.

“As reservas de ouro restantes giram em torno de 50.000 toneladas… das quais estima-se que 15% sejam impossíveis de ter acesso com a tecnologia atual. Em outras palavras, estamos a falar de entre 5.000 e 7.500 toneladas que não podem ser extraídas ou mineradas porque estão em locais de difícil acesso para humanos, como vários quilómetros sob o mar, na Fossa das Marianas, ou em locais completamente inacessíveis”, relatou Gustavo Martínez, gestor de património e professor universitário especializado em economia e mercados.

De acordo com o Serviço Geológico dos Estados Unidos, aproximadamente 200.000 toneladas de ouro foram extraídas até ao momento. Enquanto isso, as reservas subterrâneas comprovadas de ouro do mundo (algumas descobertas ainda podem ser feitas, ou há áreas suspeitas de conter ouro, mas que atualmente são inacessíveis ou economicamente inviáveis) totalizam aproximadamente 50.000 toneladas. Com base nesses números aproximados, e levando em consideração todo o metal extraído, a grande maioria do ouro já foi extraída (restam pouco menos de 20% de todo o ouro atualmente disponível no mundo).

“O facto de haver cada vez menos ouro e de as informações fluírem, também se sabe que a extração de ouro é cada vez mais complexa, não apenas pelos stocks limitados, mas porque o que resta é o mais difícil de extrair, explorar e produzir. Obviamente, o mercado está gradualmente a tomar consciência disso, o que leva grandes compradores a adquirir mais e aumentar o preço. Com o tempo, tudo isso afetará positivamente o ouro, um bem finito que cada vez mais pessoas desconsideram que se esgotará”, reforçou o especialista.

A Crux Investor, empresa de pesquisa em mineração, explicou num relatório recente que “a relativa ausência de novas descobertas importantes de ouro na última década levanta preocupações quanto às perspetivas de oferta a longo prazo. O aumento dos orçamentos de exploração e os anúncios de mais recursos e investimentos são encorajadores, mas novas descobertas mais substanciais serão necessárias para evitar uma escassez de oferta nos próximos anos”, salientaram os especialistas.

“A falta de novas descobertas importantes levanta preocupações sobre a trajetória futura da oferta global de ouro. A S&P Global prevê que a produção de ouro atingirá o pico de 110 milhões de onças (cerca de 3.600 toneladas) em 2026, mas depois cairá para 103 milhões de onças (3.300 toneladas) até 2028. A maior parte do crescimento e do declínio subsequente são impulsionados por alguns países produtores importantes, como Austrália, Canadá e Estados Unidos”, afirmaram os especialistas da Crux Investor.

Portanto, a S&P Global acredita que o pico do ouro (o ponto máximo da produção global) ocorrerá no próximo ano e começará a declinar a partir daí

As descobertas recentes estão a tornar-se cada vez menos frequentes, com uma média de 3,5 milhões de onças, em comparação com a média de 5,5 milhões de onças entre 2010 e 2019. “A exploração tem-se concentrado cada vez mais na expansão das reservas em projetos existentes, em vez de na descoberta de novos depósitos significativos. Relatórios recentes afirmam que nenhuma das descobertas feitas nos últimos 10 anos chegou às 30 maiores descobertas de ouro, corroborando a nossa visão de longa data de que um foco de uma década em depósitos mais antigos e conhecidos está a limitar o potencial para grandes descobertas em prospetos em estágio inicial”, apontou.

O Conselho Mundial do Ouro explicou que as “suas estimativas sugerem que cerca de 216.265 toneladas de ouro foram extraídas ao longo da história. Curiosamente, cerca de dois terços desse ouro foram extraídos desde 1950. Esse enorme aumento na produção deve-se aos avanços na tecnologia de mineração e à descoberta de novos depósitos de ouro”.

“Para colocar a quantidade total de ouro já minerada em perspetiva, se juntássemos todo esse ouro num único cubo, mediria aproximadamente 22 metros de cada lado. É um volume surpreendentemente pequeno para um metal tão valioso e historicamente significativo. E como o ouro é virtualmente indestrutível, isso significa que quase todo o ouro já minerado ainda existe de alguma forma”, afirmou o WGC.