Morgan Stanley já escolheu a melhor moeda “refúgio seguro” deste ano

O iene japonês e o franco suíço continuam a ser apostas relativamente seguras, avança o Morgan Stanley, esta terça-feira, mas o banco de investimentos escolheu o dólar americano como a melhor moeda “porto-seguro” no que resta do atípico 2020.

O dólar sofreu a maior queda dos últimos 27 meses esta terça-feira, com o índice do dólar a atingir 92,477 ⁠ – um nível que não se registava desde maio de 2018, altura em que os investidores assumiram mais riscos. O S&P 500 atingiu o seu nível mais alto depois de recuperar todas as perdas relacionadas com o novo coronavírus, tendo recuperado mais de 54% em relação à queda de março.

“Estimamos que o dólar (USD) seja a melhor moeda refúgio, especialmente agora que as taxas mais baixas dos EUA fazem com que seja uma moeda de financiamento mais atraente para ‘carry trades’”, afirmam os analistas do Morgan Stanley em nota, citada pela ‘CNBC’.

Ainda assim, os analistas esperam que o sentimento de risco permaneça, mantendo por isso uma “tendência de descida” para o dólar.

“Carry trades” acontecem quando os investidores recorrem a créditos em moeda de baixo rendimento como o dólar ou o iene para financiar investimentos em ativos de alto rendimento, ou outros, para receber juros. Em tempos de incerteza, os investidores podem retirar dinheiro desses ativos de alto rendimento e devolvê-los à moeda que serviu na transação, o que, por sua vez, pode fortalecê-la. O enfraquecimento da moeda é fundamental para o ‘carry trade’ porque significa que os investidores têm menos para pagar quando saem do mercado.

A moeda de reserva mundial  beneficiou de um medo geral entre os investidores no início deste ano, que levou o dólar a atingir um pico dos últimos três anos e meio em março, face à propagação da pandemia do novo coronavírus nos Estados Unidos. A situação foi evoluindo e o dólar foi derrotado em relação às moedas globais.

Por outro lado, e embora o iene e o franco suíço continuem a ser paraísos, a sua dinâmica está “a mudar”, de acordo com analistas do Morgan Stanley.

“A correlação recente e a análise de fluxos sugerem que o USD / JPY pode até mesmo subir” em tempos de temor dos investidores, “contra a percepção do mercado. Descobrimos que os investidores japoneses realmente compraram ativos estrangeiros em tempos de incerteza e não repatriaram”, reforçaram.

O iene é tradicionalmente visto como uma moeda de baixo rendimento porque o Banco do Japão historicamente tem uma das taxas de juros mais baixas entre os países desenvolvidos. A taxa de juros básica de curto prazo ainda é negativa.

O “potencial de valorização do franco suíço é limitado pela intervenção do Swiss National Bank FX”, acrescentaram os analistas do Morgan Stanley.