Comprar casa em tempos de incerteza: risco ou oportunidade?

A conjuntura atual levanta dúvidas legítimas, mas também pode abrir portas para decisões estratégicas — embora o risco nunca desapareça.

Comprar casa é, para muitas famílias, a maior decisão financeira da vida. Em tempos de incerteza — com inflação elevada, taxas de juro voláteis e sinais contraditórios no mercado imobiliário — a dúvida instala-se: avançar ou esperar?

Nos últimos anos, o mercado imobiliário português foi impulsionado por um cocktail de fatores: políticas de crédito altamente acessível — com taxas Euribor negativas durante vários anos —, aumento expressivo da procura, tanto por novos residentes nacionais como por imigração e investimento estrangeiro, e uma oferta de habitação que permaneceu estruturalmente limitada.

A construção nova não acompanhou a procura, devido a licenciamento moroso, custos de construção elevados e falta de resposta urbanística. Paralelamente, o crescimento explosivo do Alojamento Local retirou milhares de imóveis do mercado de arrendamento tradicional, gerando ainda mais pressão sobre os preços, especialmente nas grandes cidades e zonas costeiras.

A partir de 2022, a reversão da política monetária do Banco Central Europeu trouxe mudanças abruptas: as taxas de juro começaram a subir de forma rápida, tornando o crédito habitação mais caro e afastando muitos potenciais compradores. Mesmo assim, a escassez de oferta continua a suportar os preços em muitos segmentos do mercado.

O passado como referência: a crise de 2008

A história recente oferece lições importantes. Durante a crise financeira de 2008, Portugal assistiu a uma queda dos preços das casas de cerca de 11% até 2013. Para quem comprou pouco antes da crise e foi obrigado a vender, as perdas foram significativas.

Contudo, quem manteve os imóveis ao longo da crise acabou recompensado. A partir de 2014, impulsionado pela retoma económica, pelo crescimento do turismo e pela procura internacional, o mercado imobiliário iniciou uma recuperação robusta. Em Lisboa e no Porto, algumas localizações viram valorizações superiores a 100% até 2024.

O que parecia um erro grave no curto prazo acabou, para muitos, por se tornar num investimento vencedor a médio e longo prazo.

Risco e oportunidade: duas faces da mesma moeda

Num ambiente económico instável, o risco nunca desaparece — apenas muda de forma.
Comprar casa hoje envolve incertezas reais: a evolução futura das taxas de juro, eventuais novas medidas fiscais sobre a habitação, alterações no regime de arrendamento e dinâmicas demográficas difíceis de prever.

Para quem tem estabilidade financeira, horizonte de investimento de longo prazo e capacidade de adaptação, podem surgir boas oportunidades, seja na compra de imóveis usados para reabilitação, seja em localizações ainda em valorização.

Mas o essencial é preparar-se. Não basta confiar em projeções otimistas: é necessário simular diferentes cenários financeiros, calcular a taxa de esforço realista e prever alguma margem para imprevistos.

Antes de tomar qualquer decisão, é fundamental perceber o impacto financeiro do crédito habitação no orçamento familiar. Uma ferramenta que pode ser útil neste exercício  é utilizar um simulador de crédito habitação, que permite comparar diferentes propostas e tomar decisões mais informadas.

Mesmo com análise cuidada, é importante ter consciência de que o mercado imobiliário não é imune a ciclos de correção — e que, por mais que se tente prever, há sempre variáveis fora do controlo individual.

Comprar para morar ou para investir: perspetivas diferentes

O objetivo da compra influencia de forma decisiva a abordagem ao risco.
Quem compra para habitação própria procura essencialmente segurança, localização adequada ao estilo de vida e estabilidade das prestações ao longo do tempo. Pequenas flutuações no valor de mercado são secundárias, desde que o imóvel sirva as necessidades familiares.

Por outro lado, quem compra para investir — seja para arrendamento tradicional, Alojamento Local ou revenda futura — encara a aquisição como um ativo financeiro.
Aqui, fatores como rendimento bruto, valorização esperada, fiscalidade e liquidez de mercado são fundamentais.
Neste tipo de estratégia, as oscilações económicas, mudanças legais ou alterações na procura podem impactar diretamente a rentabilidade do investimento.

Distinguir claramente o objetivo da compra ajuda a calibrar o nível de risco aceitável e a estratégia mais adequada.

Comprar casa de forma consciente

Comprar casa em tempos de incerteza não é, por si só, um erro — mas exige um grau elevado de planeamento, prudência e realismo.

Informar-se, simular diferentes cenários, conhecer a fundo a sua capacidade financeira e estar preparado para ajustar planos são passos obrigatórios.

Não existe decisão isenta de risco. A incerteza é inevitável — mas com preparação, pode ser transformada numa oportunidade consciente.

Nota: Este conteúdo é meramente informativo e não dispensa aconselhamento profissional.