Nem sempre se deve seguir o caminho que o mercado parece indicar. É este o conselho que Seth Klarman deixa a todos os que consideram investir em empresas para aumentar o número de zeros na conta bancária. O fundador do Baupost Group considera que o mercado não reflecte com exactidão o valor dos investimentos, uma vez que se baseia nas acções de terceiros.
Seth Klarman já tinha exposto a sua filosofia de negócio num livro que escreveu há quase 30 anos, mas reforça agora a ideia de que o segredo está em saber aproveitar oportunidades. Mesmo quando não são evidentes.
Segundo sublinha o Business Insider, enquanto alguns investidores apostaram em grandes tecnológicas como Apple ou Amazon, Seth Klarman manteve uma trajectória à margem. Agora, num contexto em que a pandemia de COVID-19 é protagonista, a estratégia do fundador do Baupost Group poderá compensar.
A mesma publicação explica que Seth Klarman não se vê obrigado a comprar ou vender acções ao sabor do mercado. A estratégia passa por escolher acções que a maioria dos investidores subvaloriza, com esperança de que o respectivo preço suba mais tarde, quando o resto do mercado compreender o seu verdadeiro valor.
«Por vezes, o mercado conta-nos uma história, mesmo que o desempenho do negócio conte outra», escreveu o bilionário numa carta aos seus clientes, enviada no início deste ano. Há quase três décadas, no seu livro, já tinha sublinhado que os investidores focados em valor têm de ser mais disciplinados do que os restantes para não se deixarem levar pelos “especuladores” que fazem dinheiro com base naquilo que o mercado diz.
Por oposição aos investidores focados em valor, surgem os investidores atentos ao crescimento e que, por isso, se dedicam a comprar acções em empresas que deverão crescer rapidamente. Nesse sentido, veem os esforços recompensados mais cedo e poderá ser tentadosr para os restantes investidores seguir um caminho semelhante.
As acções de valor, por outro lado, podem demorar mais a traduzir-se em dinheiro, mas serão menos arriscadas na medidas em que estão menos expostas à evolução tecnológica, por exemplo.
Em suma, segundo Seth Klarman, são três os aspectos que distinguem um investidor focado no valor: não acreditam que o mercado reflecte o valor de uma empresa; alterações ao mercado não interessam no curto prazo; e manter a aposta nos próprios activos é a chave para que esta abordagem funcione.
