A semana passada 

• A Reserva Federal manteve a taxa diretora inalterada entre os 5,25% e os 5,50%, tal como previsto, e indicou que estava disposta a reduzir as taxas em setembro, caso a inflação continuasse a abrandar;
• As ofertas de emprego JOLTS aumentaram para 8,184 milhões em junho, face aos 8,05 milhões anteriores;
• O ISM Manufacturing Purchasing Managers ‘Index (PMI) caiu para 46,6 em julho de 48,5 no mês anterior, a contração mais acentuada desde novembro de 2023;
• Os pedidos de subsídio de desemprego aumentaram para 249,000 (consenso 236,000), o maior aumento desde agosto de 2023;
• O produto interno bruto (PIB) da zona euro no segundo trimestre aumentou 0,6% em relação ao ano anterior, o maior em cinco trimestres
• A inflação subjacente da zona euro aumentou 2,9% em julho, acima das expectativas do mercado de 2,8%;
• O Banco de Inglaterra (BoE) reduziu as taxas em 25 pontos base (pb) para 5%;
• O Banco do Japão (BoJ) aumentou as taxas em 15 pb para 0,25% e afirmou que continuará a aumentar a taxa diretora se o crescimento económico e os preços evoluírem como esperado;
• Na China, o Caixin Manufacturing PMI desceu de 51,8 em junho para 49,8 em julho;
• A medida de inflação preferida do Banco da Reserva da Austrália (RBA), a média aparada, subiu 0,8% no trimestre de junho (o consenso era de +1,0%), permitindo que a taxa anual caísse para 3,9%, contra os 4,0% anterior, registando um sexto trimestre de inflação média aparada anual mais baixa.

Destaques desta semana 

·         PMI de serviços do ISM nos EUA

• Segunda-feira, 5 de agosto às 14h45 GMT

Em junho, o ISM Services PMI caiu de 53,8 para 48,8, marcando a contração mais acentuada desde a COVID-19. Em todos os subíndices, a atividade empresarial, as novas encomendas e o emprego diminuíram. Os inquiridos observaram que, em geral, os negócios estão estáveis ou mais baixos e, embora a inflação esteja a abrandar, alguns preços dos produtos de base foram significativamente mais elevados. Para julho, o mercado prevê uma recuperação para 51, voltando a entrar em território expansionista, o que ajudaria a aliviar as preocupações de um abrandamento.

·         Decisão sobre as taxas de juro do RBA

• Terça-feira, 6 de agosto às 5h30 GMT

Como amplamente esperado, o RBA manteve a sua taxa de juro oficial nos 4,35% em junho, pela quinta reunião consecutiva. No entanto, a declaração de acompanhamento e a conferência de imprensa do Governador do RBA, Bullock, soaram hawkish. O Governador referiu que o conselho de administração debateu entre uma subida e uma manutenção, parecendo mais cauteloso.

O Conselho de Administração mantém-se firme na sua determinação de fazer regressar à inflação ao objetivo e fará o que for necessário para alcançar esse resultado. O arrefecimento da leitura da inflação subjacente do trimestre de junho aumenta a confiança de que a inflação pode terminar o ano a um nível igual ou próximo da previsão do RBA de 3,4%. Embora seja provável que as mensagens do RBA permaneçam hawkish e sejam acompanhadas por aumentos modestos nos objetivos de inflação, esperamos que o RBA permaneça em espera na próxima semana em 4,35% antes de um primeiro corte de taxas em dezembro.

·         IPC e PPI na China

• Sexta-feira, 9 de agosto, às 2h30 GMT

Os números da inflação de junho da China ficaram abaixo do esperado, com os preços ao consumidor a caírem para 0.2% a/a de 0.3% anteriores. Um IPC moderado pelo quarto mês consecutivo continua a apontar para uma fraca procura interna na segunda maior economia do mundo, com os preços a descerem em várias categorias, desde veículos e eletrodomésticos a dispositivos de comunicação e rendas. Os preços ao produtor foram ligeiramente mais favoráveis, registando a sua menor contração desde fevereiro de 2023, com -0,8% em termos homólogos.

Dito isso, os números suaves da inflação continuam a ser um sinal de fraqueza económica mais ampla, o que apoia a recente decisão do Banco Popular da China (PBOC) de reduzir sua taxa de recompra de sete dias, bem como as taxas básicas de empréstimo de um e cinco anos. Qualquer queda nos preços ao consumidor para território deflacionário pode aumentar ainda mais a necessidade de flexibilização adicional da política monetária.

·         Earnings Season do segundo trimestre nos EUA

A época de resultados do segundo trimestre de 2024 nos EUA continua, com relatórios de resultados agendados de empresas como a Caterpillar, a Uber, a Walt Disney e a Super Micro Computer.