Embora as vendas maciças na bolsa de valores tenham começado uma semana antes, o mês de março será lembrado na história dos mercados como o “mês do colapso do coronavírus”, e pior designação não terá devido à impossibilidade de contabilizar a sessão de amanhã,o último dia deste fatídico mês. Mas esta segunda-feira não restam dúvidas de que as perdas foram brutais em praticamente todas as principais praças do mundo.
Ao dia de hoje, segundo compilação do Eleconomista, o EuroStoxx 50 (índice de bolsa composto por 50 ações da zona euro) cai cerca de 17% desde o dia 1 de março, tornando-se o terceiro pior mês da história, superado apenas em outubro de 1987, coincidindo com a segunda-feira negra no país. Numa onde de pânico que tomou conta dos investidores após meses de ganhos em ações (o índice de referência no Velho Continente perdeu 21,48% de seu valor a cada mês) e setembro de 2002 , quando a “bolha pontocom” finalmente explodiu, causando cair para 18,64% seletivo.
Em Wall Street, as quedas foram consideravelmente menores, mas também marcarão o mês de março na memória de analistas e investidores como um dos mais dolorosos da história recente. Desde a segunda-feira, dia 2, o S&P 500 caiu quase 14%, algo que não ocorria desde outubro de 2008, após a falência do Lehman Brothers que precedeu a grande crise financeira e na qual o índice Standard & Poor caiu 16,94%.
No entanto, nos Estados Unidos, o histórico de ações desse índice é muito mais extenso, portanto, existe um arquivo suficiente para indicar meses muito piores do que aquele que está prestes a terminar. Os exemplos são 98 de agosto, 87 de outubro, 40 de maio, 38 de março, 33 de fevereiro, 32 de maio ou 31 de setembro, que foi o pior mês da história para o S&P 500, com uma queda de quase 30%. Anteriormente, o Dow Jones havia caído quase 21% na segunda-feira negra em outubro de 1929 e quase 30% em dezembro de 1914, com o início da Primeira Guerra Mundial.
E a grande questão que todos estão a colocar, mas à qual ninguém sabe responder ao certo é se já batemos no fundo ou se ainda há uma segunda etapa. Dave Lafferty, diretor de estratégia da Natixis, estima que “os mercados ainda precisam cair ainda mais, embora provavelmente já tenhamos visto 70 ou 80% das quedas. No entanto, as estimativas de lucro ainda apontam para os ganhos, em 2020, em Wall Street e com grande parte da economia a parar entre 2 e 4 meses, o que é simplesmente inimaginável”.
Bancos centrais em movimento
Os primeiros dados macro começaram a ser publicados e avançaram as análises dos danos que já causados e futuros, fruto das medidas restritas de confinamento e paragem de atividades nas principais economias do mundo. Na zona euro, os índices já apontam contrações históricas, enquanto a procura por subsídios de desemprego nos Estados Unidos também subiu para um valor recorde na semana passada.
Os grandes bancos centrais colocaram todas as ferramentas disponíveis a serviço da economia, elevando as taxas a 0% e lançando programas de compra de ativos em volumes e formas nunca antes vistos. “Quanto mais tempo durar, maior o risco que teremos de rever em baixa as expectativas de recuperação gradual no segundo semestre”, explica Esty Dwek, da Natixis.
“Continuamos a monitorizar os mercados de crédito e financiamento para ver se as medidas massivas dos bancos centrais ajudam a aliviar o stress recente, algo que estamos confiantes no momento que pode resultar em evitar riscos sistémicos e uma crise de crédito”, acrescenta o especialista. Apesar desses estímulos, os spreads da renda fixa soberana aumentaram este mês, especialmente nos países periféricos da Europa. O único ativo de dívida em que a rentabilidade agora requerida é menor do que a do início de março é o americano, que caiu pouco mais de 50 pontos-base, situando-se em cerca de 0,6%.
Turismo, o mais punido
Esta crise não afetou igualmente todos os setores. Uma indústria que foi particularmente punida foi o turismo e o lazer que caiu mais de 30% somente em março. Os setores bancário, automóvel e imobiliário também sofreram perdas significativas. Tal como o petrolífero que foi penalizado por outro conflito paralelo, pela guerra de preços entre a Arábia Saudita e a Rússia, dois dos maiores produtores mundiais, que levaram o petróleo a cair mais de 54% desde o primeiro dia do mês, a maior queda mensal em sua história.
O colapso não foi homogéneo, dependendo do país, na Europa. Nesse sentido, o italiano Ftse Mib e o Ibex foram mais afetados, com quedas de mais de 23% no mês, enquanto o restante que engloba os grandes índices teve correções inferiores a 20 pontos percentuais, sendo a melhor performance a do British Ftse 100. Para o índice espanhol, foi o pior mês de toda a sua história , desde que foi criado em 1992.
