A União Europeia chegou a um acordo com os EUA para tarifas de quase 15% em troca de compras massivas de energia e armas.
Segundo os especialistas, este é no entanto apenas um ponto de inflexão na incerteza que limita o pior cenários e que podem surgir tensões muito maiores com tarifas extra sobre os setores farmacêutico e siderúrgico, entre outras frentes. Porém, embora as tarifas não sejam boas para qualquer uma das economias, os EUA seriam os que mais sofreriam com uma guerra comercial e arcariam com o peso de uma taxa que subiu de 1 para 16% em apenas um ano.
De acordo com os especialistas da Piper Sandler, as empresas e consumidores americanos são os mais afetados pela medida. Segundo as suas estimativas, durante o mês de junho, as empresas importadoras assumiram aproximadamente 59% das tarifas, e os consumidores americanos arcaram com 30% devido ao aumentos de preços. Apenas 10,5% afetaram os exportadores (incluindo os europeus).
Por enquanto, o peso desses custos está a recair sobre empresas com margens saudáveis que estão a decidir sacrificar os lucros. Dario Perkins, analista da TS Lombard, explicou que é por isso que o impacto não está claramente visível no IPC por enquanto. “As empresas estão a absorver o custo dos impostos, e o processo será gradualmente repassado aos consumidores.”
A KPMG publicou um relatório em julho, defendendo que 60% das empresas pesquisadas estão a absorver as tarifas, resultando numa queda de 6% a 10% nos lucros. Segundo a empresa, essa seria uma situação inicial em que as empresas estão a enfrentar a tempestade enquanto desenvolvem uma estratégia alternativa. No entanto, ao contrário do que o plano de Trump pode sugerir, elas não estão necessariamente a criar uma rede nacional ou a transferir o custo das tarifas para empresas europeias ou chinesas.
Na realidade, a mudança ocorrerá das margens corporativas para os bolsos dos americanos. De acordo com o relatório, 83% das empresas já estão a implementar planos para transferir os custos para os consumidores. Um estudo do Federal Reserve de Nova Iorque mostrou que 45% das empresas de serviços públicos e um terço no geral afirmaram ter repassado parte dos encargos aos clientes e absorvido o restante: 25% das empresas das empresas absorveram os preços integralmente nas suas margens.
Essa transferência de preços, que se deve acelerar ao longo dos meses, terá impacto na inflação, segundo o Federal Reserve de São Francisco. As importações representam quase 9% do IPC total dos EUA. Portanto, segundo seus cálculos, uma tarifa geral de 25% poderia elevar os preços de investimento em 9,5% e os preços ao consumidor em 2,2%.
E o impacto na Europa?
Para a UE, em qualquer caso, a situação não será positiva, especialmente após o acordo assinado. A Capital Economics estimou que, com os impostos atuais e sem alterações, o PIB da UE será reduzido em 0,2 pontos percentuais: a Alemanha será a mais afetada entre as principais economias, com um impacto de 0,3 pontos percentuais.
Por sua vez, o UBS estima que poderá haver um impacto de 0,4 pontos percentuais. No entanto, a empresa suíça explicou que “os riscos são positivos, devido ao impacto negativo na confiança das famílias e das empresas”. Ou seja, nessas condições, os gastos e os investimentos desacelerarão. Enquanto isso, a incerteza não acabou e “as ambiguidades persistem”. Embora “as empresas agora tenham uma base melhor para o planeamento”, há processos em marcha que mantêm a incerteza.
