Nas últimas semanas as grandes empresas europeias, oriundas de todos os setores de atividade têm vindo a trabalhar com a banca no sentido de aumentar a liquidez disponível nos seus créditos, recorrendo à solução ‘credit revolving facilities’.
Segundo estimativas do Bank of America, as entidades financeiras da zona euro têm quase dois biliões de euros comprometidos nesse tipo de instrumento, que se traduzem em empréstimos flexíveis, permitindo que as empresas solicitem o valor principal ou devolvam, no todo ou em parte, dependendo das necessidades de caixa e, no vencimento, geralmente são prorrogáveis.
Dada a gravidade da crise e a falta de receita operacional, muitas empresas estão a recorrer a esta linhas: a cervejaria Anheuser Busch InBev, a companhia aérea easyJet e a fabricante de motores Rolls-Royce já o fizeram. Nos Estados Unidos, grupos como Delta Airlines e Ford também usaram esse tipo de crédito.
De acordo com um estudo do Berenberg Bank, em dezembro de 2019, apenas 8% do crédito disponível havia sido reclamado. Em março de 2020, esta percentagem saltou para 47% e 78%. “Com a economia global a sofrer uma pressão sem precedentes da crise da covid-19, as empresas estão a lutar pela sua sobrevivência. Com necessidade de dinheiro, estão a recuperar as linhas de crédito a uma taxa ainda maior que a crise financeira de 2008”, ressalva Andrew Lowe, analista da Berenberg.
Por setor, as empresas de produção de produtos de consumo (como Kraft Heinz ou Altria), cadeias de distribuição (como H&M e Primark) e empresas de tecnologia (Material Aplicado, Micron e NCR) parecem ser as que mais pressionam as suas linhas.
Entre os que menos recorrem estão as empresas de eletricidade e operadoras de telecomunicações, cuja receita é menos afetada pela desaceleração económica. As companhias de petróleo, apesar do colapso da procura e do preço do petróleo, mal exigem esse tipo de crédito, pois atualmente possuem outros meios de financiamento, como a emissão de títulos.
Para os bancos, o ‘boom’ de pedidos para ativar esses empréstimos aumenta os seus balanços patrimoniais com novos riscos. Berenberg estima que o índice de solvência do setor piorará devido a esse impacto, mas de forma moderada.
IAG. Em 30 de março, o IAG possuía 2,1 mil milhões de euros em linhas de liquidez não utilizadas. Entre eles, o grupo de companhias aéreas estendeu até junho de 2021, um crédito de 1.380 milhões de dólares para a British Airways.
AB InBev. A cervejeira pediu aos seus bancos (incluindo BNP, Deutsche Bank, Société Générale e JPMorgan) por 8,5 mil milhões de euros. O seu objetivo é ter liquidez por mais de um ano.
Imperial Brands. A empresa de tabaco Imperial Brands, dona da Altadis, assinou uma extensão de três anos com 20 bancos, coordenada pelo Santander, Natwest e Sumitomo Bank. O valor é de 3.500 milhões de euros.
Securitas. O grupo de segurança sueco Securitas substituiu seu crédito aberto de 440 milhões por outro de 847 milhões, em cinco anos. O BBVA participa da operação, juntamente com o Commerzbank, ING e Danske, entre outros.
H&M. SEB, BNP Paribas, Danske Bank, Standard Chartered e Commerzbank concederam um novo empréstimo de um ano de 980 milhões à rede de lojas de roupas H&M. É adicionado a outra linha de 700 milhões.
easyJet. A companhia aérea easyJet exigiu dos seus bancos os 500 milhões de dólares (450 milhões de euros) disponíveis, garantidos com os seus aviões. Além disso, o grupo pediu 684 milhões de libras ao Banco da Inglaterra.
Rolls-Royce. A Rolls-Royce, que fornece motores para o setor de aviação, usou os 2,5 mil milhões de libras ( 2,85 mil milhões de euros) da sua linha de financiamento de curto prazo em março. Além disso, assinou um novo empréstimo aberto de 1.700 milhões de euros.
Fiat Chrysler. A fabricante automóvel FCA assinou um empréstimo de 3.500 milhões de euros, por um período inicial de um ano, com duas entidades financeiras. É adicionado a outras linhas abertas por 7,7 mil milhões que o grupo italiano possui.
